Treasury收益率波动性飙升 — 这对全球流动性和加密市场意味着什么 🧵👇

1/ 收益率利差扩大引发全球市场恐慌 4月9日，美国长期国债收益率飙升，10年期与2年期以及30年期与2年期债券之间的利差升至2022年以来的最高水平。如此陡峭的收益率曲线错位通常被视为

2/ 近期国债拍卖引发市场兴趣不一 4月8日，美国财政部580亿美元3年期国债拍卖需求疲软。尽管在390亿美元10年期国债和220亿美元30年期国债拍卖之前，市场担忧情绪有所升温，但4月9日10年期国债拍卖的强劲需求，在一定程度上缓解了市场担忧。

3/ 全球影响：套利交易风险 长期美国债券需求疲软推高了收益率，加剧了更广泛的市场压力。这种环境增加了套利交易平仓的风险，即那些使用日元等低收益货币为美国资产融资的投资者

4/ 特朗普政策大转弯正值债券市场动荡之际 4月9日，特朗普宣布将额外关税的征收期限延长90天，这促使风险资产出现缓解性反弹。此举正值美国国债市场持续承压之际，美国需要发行新债来支撑财政。

5/ 比特币显示出韧性 尽管过去一年比特币与美国股市密切相关，但其波动性低于预期。其与纳斯达克指数的14天滚动贝塔系数已降至0.26，远低于0.72的3年平均值，这表明

6/ 流动性希望为加密货币提供支撑 越来越多的迹象表明，全球政策制定者可能会考虑提供流动性支持，具体取决于形势发展。例如，中国已推出一项可能规模达 3000 亿美元的股市支持计划，动员中国人民银行、

7/ 展望 流动性支持力度的加大——包括美联储、欧洲央行和日本央行可能采取的行动——可能成为未来市场的关键推动力。不过，短期不确定性依然存在。请关注贸易谈判的头条新闻、债券市场的波动以及即将公布的数据：

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