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美国股市周二相对稳定，投资者暂时摆脱了连续的关税新闻，并消化了一批积极的银行业绩。
高盛、花旗银行和美国银行本周发布了报告。以下是几个值得注意的数据点：
银行似乎不担心潜在的贷款和租赁损失
在某些情况下，他们实际上持有的拨备还在减少——比如高盛，在第一季度设aside了2.87亿美元的信贷损失拨备，而去年第四季度为3.51亿美元。纽约梅隆银行也将拨备从第四季度的2000万美元减少到第一季度的1800万美元。
花旗集团将信贷损失拨备从2024年最后一个季度增加了1%。美国银行在第一季度也略微增加了拨备，为违约拨付了132.6亿美元，而去年年底为132.1亿美元。
为什么这很重要？银行并不预期会出现大量贷款违约，这意味着他们认为消费者将保持健康，和/或他们认为风险控制措施有效。这都是个好消息。
当然，违约滞后于经济压力，所以要保持谨慎。我的意思是，如果关税、市场波动和/或整体经济状况恶化导致贷款违约增加，可能需要一段时间才能看到这种情况在损失和增加的损失拨备中体现出来。
贷款增加
大型银行的贷款余额正在增加。
高盛报告称第一季度贷款为2100亿美元，高于第四季度的1960亿美元。
美国银行第一季度贷款为1.1万亿美元，同比增长近6%。该银行报告称消费者和商业贷款都有季度环比增长。
花旗银行的贷款也有所增加，达到7020亿美元（较2024年第一季度增长4%）。但第一季度的净信贷损失也增加了，同比增长7%。
为什么这很重要？这再次说明了消费者和企业的健康状况。当一切顺利时，企业希望扩张，消费者也会增加支出，因为他们有信心能够偿还借款。
再次强调要保持谨慎。违约率上升是不好的。此外，上季度增加的商业贷款可能反映了企业试图通过增加营运资本或贷款来调整供应链，以应对关税。
总的来说，大型银行的业绩开局相当稳健。展望本季度业绩，我们还关注另一件事，感谢DataTrek研究公司的Nicholas Colas。他昨天在一份报告中提出了一个关于季度成本预提的绝妙观点：许多公司在报告成本预提的方式和时间上有一定的回旋余地。
在利润特别高的季度故意增加报告费用（预提）可能在市场低迷、对卓越收益期望较低的时候（就像现在这样）很有利。这些额外收益可以"保存"，以便在未来投资者会奖励更好表现的季度使用。
科拉斯说，关注公司超出预期的程度将为我们提供盈利能力和管理层信心的线索。我们将持续关注。
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