MANTRA 股价周一暴跌，立即引发了人们对可能存在内幕活动和价格操纵的担忧。这表明巨鲸正在出售其持有的资产，这意味着最知情的钱包正在降低其风险。不过，业内专家相信，此次事件只是实体资产（RWA）市场长期触底过程中的暂时现象。
BeInCrypto 与 Blocksquare、Credepi 和 Quanthive 的专家进行了交谈，讨论了代币崩盘期间出了什么问题、后果以及它如何影响了当前对代币化资产的热情。
价格暴跌
周一， MANTRA（OM）代币遭遇了毁灭性的价格暴跌。不到一个小时，其股价就下跌了 90% 以上，市值蒸发了 55 亿美元以上。 OM 突然暴跌，从 6.33 美元跌至 0.50 美元以下。
此举立即引发了人们对内幕交易和价格操纵的担忧，因为众所周知，MANTRA 团队持有近 90% 的总代币供应量。
根据链上数据，390 万个 OM 代币从被认为与 MANTRA 团队有关的钱包存入 OKX 交易所。这笔巨额存款立即引起了投资者群体的警惕。主要令人担忧的是，该团队正准备进行大规模抛售。
这似乎是低透明度和高集中风险的典型案例。将大量代币转移到中心化交易所，尤其是被认为与核心团队相关的交易所，足以在本已动荡的市场中引发恐慌。 – Credepi 首席执行官伊沃·格里戈罗夫 (Ivo Grigorov)
该代币在短短 12 小时内经历了一波剧烈的强制清算浪潮，清算金额高达 6697 万美元。这加速了 OM 的衰落。 MANTRA 团队控制着 OM 供应的很大一部分，在一个钱包中持有约 90% 或 7.92 亿个代币。
结果，很少有代币可供公开交易，导致代币容易受到巨大的抛售压力，并引发对内幕活动的严重担忧。
根据最近的数据，MANTRA 社区仍在为本周的崩盘而感到震惊。
对投资者信心的影响
周一的事件发生后，投资者对 MANTRA 项目的信心受到严重损害。该项目的前景也黯淡无光。
QuantHive 是一个人工智能交易平台，它持续监控区块链活动并追踪领先的“阿尔法”交易者的动向。根据最近的分析，QuantHive 发现人们对 OM 代币的情绪发生了重大转变。
总体而言，alpha钱包是OM的净买家，表明了市场对该项目复苏的信心。然而，在暴跌后的48小时内，OM已被出售250万美元，同时被买入160万美元。这一变化表明存在协同退出，表明市场对该项目复苏缺乏信心。 – Felix Huang，QuantHive 营销和社区负责人
与此同时，价格暴跌的消息引起了人们对该项目的极大兴趣。因此，过去两天 OM 代币的链上活动显著增加。但市场情绪依然低迷。
“地址互动和搜索量的激增表明，投资者、投机者，或者仅仅是事件发生后的观察者，对比特币的兴趣有所增加。然而，尽管存在这种兴趣，我们平台上的情绪信号已经转向[恐惧、不确定性、怀疑]。”
与此同时，大户投资者正在积极退出市场。
鲸鱼抛售，这意味着什么？
MANTRA事件期间，由于大股东大规模抛售，出现明显抛售。区块链分析公司 Lookonchain 追踪到自 4 月 7 日以来，17 个钱包向交易所存入了总计 4360 万个 OM 代币，价值 2.27 亿美元。
谁降低了$OM的价格？
— Lookonchain (@lookonchain) 2025年4月14日
在$OM崩盘之前（自 4 月 7 日以来），至少有 17 个钱包向交易所存入了 4360 万$OM （当时为 2.27 亿美元），占流通供应量的 4.5%。
根据 Arkham 的标签，其中 2 个地址与 Laser Digital 相关联。
Laser Digital 是一个战略…… pic.twitter.com/zB8yAPRPSO
这一数量占 OM 流通供应量的 4.5%，凸显了主要投资者的大规模抛售。黄认为这些数据为鲸鱼正在减少接触 MANTRA 提供了重要证据。
他解释说：“数据显示，最了解情况的钱包现在正在降低风险。这是对整体混乱局面的反应。无论原因是什么，散户和机构观察人士都应该保持谨慎。‘鲸鱼’们已经表态，他们现在正准备退出。”
鉴于人们长期以来对该项目基本面的担忧，这一结论很容易被接受。
管理不善的早期迹象
去年，MANTRA 团队被指控利用市场操纵者操纵代币价格。也有报道称该代币的经济结构发生变化，社区空投一再推迟。还有报道称，MANTRA 通过私人场外交易 (OTC) 交易所以大幅折扣出售代币，包括以市场价值的一半出售。
本周发生的事情从根本上改变了我们对项目可持续性的看法。
“这类崩溃并非一夜之间发生的。它们反映了随着时间的推移而积累的更深层次的担忧。当一个项目在供应动态、沟通和过去的承诺方面留下太多疑问时，负面触发因素就会被放大，”格里戈罗夫说道。
缺乏公开披露已经永久损害了公众对该项目的信心。
Blocksquare 首席执行官兼联合创始人 Denis Petrovcic 告诉 BeInCrypto：“在加密货币领域，社区不仅仅是旁观者。它对项目的成功至关重要。如果对变革、代币经济学和透明度的担忧得不到解决，就会出现信任赤字，这种情况可能会迅速加剧，尤其是在动荡的市场中。”
他还强调与社区进行开放、诚实和持续的沟通。
“一旦信任破裂，即使是小事件也可能引发过度反应。这起事件凸显了将社区视为长期合作伙伴而非短期观众的重要性，”彼得罗夫契奇补充道。
与此同时，该项目领导人持有几乎全部代币供应的事实很快引发了内幕交易的怀疑。
“这是加密货币领域最大的漏洞之一，尤其是在像风险资产管理 (RWA) 这样我们正努力建立大量资本和信任的领域。如果一个团队持有过多的供应，这不仅会构成市场风险，还会构成叙事风险。即使是内部活动的感知也会让用户感到恐慌，”Grigoroff 补充道。
尽管 MANTRA 崩溃的严重性，但行业领导者对RWA 行业的前景持乐观态度。
RWA 的可持续潜力
对于 Grigoroff 和 Petrovčić 来说，MANTRA 是代币化资产发展中的一小步。但它们的真相仍然存在。
“这对一个项目来说是一个打击，而不是对整个风险权重分配（RWA）概念的打击。无论如何，它进一步凸显了为什么标准在这个领域如此重要。RWA 不仅仅是一个 DeFi 概念。它是现实世界机构、投资者和借款人的切入点，”Grigoroff 说道。
Petrovcic 同意这种观点，他认为，虽然短期信心可能会受到影响，但更广泛的 RWA 市场并不面临系统性风险。
“这个领域远不止单个代币或项目。事实上，早在风险资产（RWA）成为市场主流概念之前，许多团队就已经在这个领域耕耘多年。这些项目基于法律框架、现实世界的整合以及超越代币价格投机的基础设施。这个案例进一步明确了受叙事驱动的高利益开发者与重视长期效用和监管合规的严肃开发者之间的界限。”他说道。
关键指标明显体现了该行业的总体势头和潜力。据 CoinGecko 称，RWA 币的总市值目前超过 345 亿美元，过去 24 小时内交易额接近 20 亿美元。
本周的 MANTRA 事件应该成为未来的一个教训。
我们可以从 MANTRA 价格操纵指控中了解到什么？
对于 Petrovčić 来说，MANTRA 事件的关键教训是，Web3 需要建立公众信任和验证，而不依赖于中心化权威。
他强调，透明度、清晰的代币分配、长期归属和开放的沟通是建立这种信任的关键。
Petrovcic 告诉 BeinCrypto：“模糊性，尤其是在涉及大规模代币流动时，会破坏信任并造成混乱。RWA 项目必须满足极高的标准。我们不仅仅是在构建协议，更是在将链上系统与现实世界的资产和法律框架连接起来。这需要的是成熟度，而不仅仅是动力。”
格里戈罗夫也有类似的看法，强调有效沟通的必要性。
“如果一个团队转移大量代币，即使出于运营原因，也需要提前解释。问责不仅在于内部做正确的事，也在于向公众展示。这强调了可预测的代币发行计划、公共钱包追踪以及理想情况下随着项目成熟逐步向去中心化治理过渡的重要性。”他说道。
MANTRA 事件，一个转折点？
MANTRA事件震惊了加密货币市场，并提醒投资者注意不透明操作和代币所有权集中的危险。
但RWA 行业的前景依然光明。该行业的市场规模体现了人们对该领域的真正兴趣和持续发展。
尽管对于那些直接受到影响的人来说可能会很痛苦，但 MANTRA 活动是重要的学习机会。这凸显了可持续基金会推动的项目与那些容易受到高风险和管理不善影响的项目之间的区别。
展望未来，MANTRA 案例的意义在于它为 RWA 领域提供了宝贵的教训。通过忠实地运用这些经验教训，风险加权资产行业可以降低类似事件的风险，增强投资者信心，并最终实现其巨大的潜力。
