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喝杯咖啡，看看专家对比特币（BTC）价格复苏努力的看法。比特币作为对冲通胀和经济不确定性的工具，其地位正逐渐变得令人质疑，机构影响力加剧了这些担忧。
Strategy的5.55亿美元BTC购买能否推动比特币突破9万美元？
Strategy（原MicroStrategy）的董事长迈克尔·塞勒透露，公司最新购买了6,556个BTC代币，价值约5.558亿美元。通过这次购买，公司在2025年的BTC收益达到了12.1%。
"MSTR以每枚比特币约84,785美元的价格购买了6,556个BTC，共计约5.558亿美元，并在2025年实现了12.1%的BTC收益。截至2025年4月20日，Strategy持有538,200个BTC，总购买成本约为364.7亿美元，平均每枚比特币成本约为67,766美元，"塞勒分享道。
Strategy使用年初至今BTC收益来衡量每股BTC持有量的增长。自2020年8月首次购买比特币以来，这一模式一直是公司财务策略的关键部分。
这次收购与比特币看多的市场情绪相符，比特币正稳步接近9万美元里程碑，正如最近的美国加密新闻所示。
比特币（BTC）价格表现。来源：BeInCrypto尽管本周比特币价格有轻微回升，过去24小时上涨超过3%，但值得注意的是，比特币对经济指标极为敏感。
同样，全球市场对主要经济体（尤其是美国）制定的货币政策高度敏感。BeInCrypto联系了Paybis创始人兼CEO伊塞尔斯，以获取对当前市场前景的见解，尤其是关于比特币。
"考虑到投资者高度集中于科技股，贸易政策和政府干预对纳斯达克综合指数等关键指数的影响会在金融市场中产生连锁反应，"伊塞尔斯告诉BeInCrypto。
根据Pybis的高管，自美国总统就职以来，比特币的前景已从可靠的通胀对冲工具转变为更具风险的资产。
"由于其相对较高的波动性，厌恶风险的投资者可能更倾向于选择其他通胀对冲工具而非比特币，"他补充道。
伊塞尔斯意识到贸易战可能持续更长时间，并可能引发潜在通胀。基于此，他指出将资本分配到比特币以对冲经济不稳定性的做法可能会减少。
随着比特币热潮降温，Strategy的股票溢价收窄
与此同时，Strategy的股票估值动态在过去一年经历了显著变化。塞勒最近透露，截至2025年第一季度，已有超过13,000家机构和814,000个散户账户直接持有MSTR。
"预计有5,500万受益人通过ETF、共同基金、养老金和保险投资组合间接获得敞口，"塞勒补充道。
根据Bitcointreasuries.net上的数据，投资者曾经为获得其比特币持仓而支付的溢价已明显收窄。
具体而言，净资产价值乘数（衡量股票交易价格与Strategy比特币资产价值之比的指标）与去年相比已有所下降。这表明MSTR现在的交易价格更接近其比特币储备的实际价值。
在2024年，投资者愿意为MSTR股份支付可观的溢价，这是由比特币的炒作和MicroStrategy积极的资产累积策略推动的。
"我不确定购买Strategy股权对政府是否是个好主意。股价可能会飙升，而且很可能以高于净资产价值的溢价交易，风险状况更高。另外，我认为政府将很难找到愿意大量出售BTC的机构，"一位分析师最近表示。
不断收窄的净资产价值乘数表明市场情绪更加谨慎。分析师认为，这反映了市场更倾向于根据基本面而非投机性比特币热情来评估MicroStrategy。
这表明市场对公司独特投资策略的态度正在走向成熟。
今日图表
Strategy（MSTR）净资产价值乘数。来源：比特币国库这张图显示了Strategy股价（蓝色）与比特币价格（橙色）的联动。当比特币上涨时，MicroStrategy通常会跟随，但波动幅度更大。
然而，净资产价值乘数与去年相比已经收窄，这意味着MicroStrategy的股价现在更接近其比特币持仓的实际价值。
去年，投资者为获得MSTR敞口愿意支付更高溢价，但这一差距已经缩小。这表明市场情绪更加谨慎，或者更倾向于根据基本面而非比特币炒作来估值公司。
