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“资本总是流向最需要它的地方，流向最能发挥它价值的地方，就像水总是流向它的水平面一样。”
——沃尔特·白芝浩（1873年）
问：与总统共进晚餐要花多少钱？
宣传“与特朗普总统共进晚餐”的官方网站称，这是“世界上最独家的邀请”。
（读者请注意，该网站的大写字母比德语词典还多。）
具体来说，这场晚宴“只为 TOP 220 $TRUMP 币持有者”而设，这确实让它变得相当独家：根据 Solscan 的数据，你需要购买约 380,000 美元的 TRUMP 才能进入前 220 名。
可能不需要那么多，因为前 220 名中的一些地址是交易所（大概不会登记他们的持有量），有些是个人持有者，他们可能不想被 KYC ——特勤局需要的是名字，而不仅仅是 FmEMyxFASzDyADXycG8CCTrNB1AMSdoigog3SixNzMNb（因为目前第 220 大持有者是众所周知的）。
尽管如此，对于 220 人的晚宴来说，任何接近这个价格似乎都是一个高昂的价格——即使这是“最独家的邀请”。
但也并非如此。
该网站略下方是一份邀请函，邀请特朗普的 25 名最大股东参加“专属招待会”。
我算了一下，25 小于 220，所以我认为这一定是世界上最独特的邀请。
我确信他们都会感到自己独一无二——在这两种情况下，“Black Tie 都是可选的和首选的。”
但排名前 25 位的游客还可以享受游览：“另外，我们还为您安排了特别 VIP 游览。”
（正确的语法似乎是可选的，而不是首选的。）
$TRUMP 的第 25 大持有者（不包括交易所）目前持有价值约 500 万美元的资产。
有趣的是，这意味着市场对参加人数少 11 倍但成本却是原来的 13 倍的活动的定价——相当有效！
如果再加上 VIP 之旅的价值，我会说加密货币市场在这两个邀请的相对定价方面非常有效——以至于我确信尤金·法玛很快就会写一篇关于它的论文。
法玛——高效市场的倡导者——可能会等到我们找出晚餐的真实成本（无论多么独家），而这要到 5 月 12 日除息日（即他们拍摄资格快照的日期）才能确定。
组织者对于资格的规定非常巧妙：“您在此期间的平均持股量将决定您的排名。”
我估计平均价格会很难确定，所以有抱负的与会者如果想保证自己获得邀请，就必须购买 $TRUMP 远远超过最低价格。
这可能会很昂贵，但最终成本将取决于 TRUMP 代币在记录日期后立即下跌的幅度（就像股票在支付股息后下跌时一样）。
晚餐新闻昨天将特朗普的价格推高了约 20%，我猜测市场未来也会将此类邀请计入价格，因此代币不应该在 5 月 12 日回吐所有涨幅。
如果返还 10%，那么与总统共进晚餐的实际成本可能在 40,000 美元左右。
很高兴知道！
问：你怎么知道这是真的？
因为我阅读了该网站的常见问题解答：
问：$TRUMP 还是 memecoin 吗？
现在它真的有用了：和总统共进晚餐！或许还能带你去参观一下！
所以，不，我不这么认为。
$TRUMP 现在是一种实用币。
问：晚宴的目标观众是谁？
从该网站来看，他们似乎瞄准的是那些愿意为memecoin实用币投入 380,000 美元以上的用户，这些人喜欢随机大写字母，不喜欢语法，并且觉得 20 世纪 90 年代的电视购物氛围很诱人。
我不知道谁居住在那张维恩图重叠的中间，但我很想知道。
更重要的是，这引发了一个问题：为什么人们认为作为与总统共处一室的 220 人之一值得冒 38 万美元的风险。
答案可能是无害的：娱乐价值、吹牛的权利或简单的粉丝热情。
但它也可能是险恶的：向总统购买影响力。
你可以说我天真，但我认为是前者——主要是因为这个古怪的网站似乎在暗示，这真的只是为了娱乐目的，参加晚宴不会让你获得任何联邦罪行的赦免。
我觉得这就像尼日利亚王子发的那些电子邮件，故意写得语法糟糕、故事难以置信、危险信号明显，以确保只有最容易被攻击的目标才会回复。
（诈骗者不想在任何可能发现自己被骗的人身上浪费时间。）
特朗普晚宴网站同样经过精心设计，专门挑选那些真正认为成为与总统共处一室的 220 人之一值得数万美元（不抱任何其他期望）的人。
问：到目前为止，特朗普家族从加密货币中获取了多少钱？
加密货币怀疑论者Molly White将其总计约为 10 亿美元，尽管这只是部分计算（她的总数遗漏了一些大件物品，例如 Hut8 最近授予Eric Trump 的美国比特币挖矿公司 20% 的股份）。
但我不认为你可以将此归咎于加密货币——正如 Bagehot 所指出的，资本（任何形式）都会流向最需要的地方，就像水找到它的水平面一样。
然而，资本似乎确实不成比例地从加密货币中流出。
相比之下，据报道，亚马逊斥资 4000 万美元购买了第一夫人纪录片的版权，但他们知道，几乎没有人会观看这部纪录片。
这看起来至少与特朗普家族赚取的任何加密货币一样令人震惊——但它仅占亚马逊市值的 0.002%。
相比之下，特朗普家族可能从加密货币中提取的 10 亿美元占加密货币市值的 0.3%——高出 150 倍。
从总体上看，我认为这是因为加密货币（其中一切都已金融化和可交易）所引起的关注远远超出了其市场价值。
这很好，因为它为时事通讯撰稿人创造了机会，否则他们可能会在 Home Depot 或其他地方上架货物。
但这也很糟糕，因为它为诈骗创造了过多的机会。
问：那么加密货币值得吗？
我希望如此——部分原因是我还没有准备好开始在 Home Depot 的退休工作。
而且还因为我仍然相信抵抗货币的论点，即有比特币的世界比没有比特币的世界更美好，以及 克里斯·迪克森的论点，即加密货币可以成为互联网的反企业、去中心化的迭代。
为了及时提醒后者，您可以听听泰勒·科文 (Tyler Cowen) 本周与克里斯·迪克森 (Chris Dixon) 的对话。
除此之外，考恩预测“如果没有开源，我们最终可能会有两个政府，美国和中国。”
（因为其他所有政府都将外包给美国或中国制造的人工智能模型。）
无论好坏，加密货币都是开源货币和市场。
问：你会从穿连帽衫的人那里购买股权吗？
如果他们把引擎盖打开的话就不会了。
但这只是我而已。
众所周知，马克·扎克伯格曾穿着睡衣参加与红杉资本的会议，而且效果很好，所以马勒的新比特币项目Twenty One或许也会成功。
（另一方面，也有反例，萨姆·班克曼·弗里德穿着短裤和 T 恤与比尔·克林顿和托尼·布莱尔一起登台，所以也许不是。）
更具体地说，Twenty One“将引入两个关键绩效指标”：每股比特币（BPS）和比特币回报率（BRR）。
这是 Michael Saylor 为 Strategy（原名 MicroStrategy）发明的“比特币收益率”指标，因此我认为 Twenty One 的商业计划是以高于资产净值的价格出售股权（这实际上并不是一个商业计划——它只是金融工程）。
当然，这对《战略》来说很有效，但《战略》是第一部，而且它有迈克尔·塞勒的特别之处。
我不确定这是否是一个可重复的策略。
但首席执行官的照片可能会过滤掉任何同意我观点的投资者。
市场将决定《二十一点》（以及特朗普的晚宴）是否是资本“最值得利用的地方”。
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