公平费用：平衡应用层价值创造和价值获取的动态公式

作者：Kevin Owocki、Devansh Mehta ( @thedevanshmehta )，灵感来自 Vitalik Buterin

TLDR

我们为应用层（特别是像 Qf、Retro Funding、Deep Funding 这样的链上资本配置机制构建者）提出了一种可持续的费用结构，以解决根本性的矛盾：

1. 建筑商需要财政激励来创建和维护这些系统，
2. 但过高的费用会削弱其有效性。

我们的方法为较小的资金池提供更高的比例回报，同时逐渐减少较大资金池的回报百分比，确保整个公共和私人产品资金生态系统的可持续性和公平性。

执行摘要

链上资本配置机制的构建者面临着一个根本的矛盾：他们需要可行的收入来开发和维护这些系统，但过高的费用可能会破坏其目的和有效性。

这篇文章概述了我们提出的解决方案——一种适用于各种资本配置机制的动态费用结构，无论它们是资助公共产品、私人企业还是介于两者之间的任何事物。

我们的方法旨在在奖励机制构建者的关键工作与确保大多数资金到达预期目标之间取得适当的平衡。通过实施基于公式的方法，我们能够在各种融资规模下创造适当的激励措施，而不会过度抽租。

问题陈述

链上资本配置机制（包括公共产品融资、私人投资工具、赠款计划和许多混合模式）面临着威胁其长期可持续性的关键挑战：

1. 财务回报需求：建立和维护资本配置机制需要投入大量的时间、专业知识和资源。如果没有足够的财务回报，优秀的建设者就不太可能致力于创建和改进这些关键系统。

2. 过度开采的风险：相反，如果财务激励过高（或随着时间的推移变得过高），该系统可能会被视为过度开采。这可能会损害人们对该机制的信任，并降低其引导资本用于预期用途的有效性，无论是公共产品、私人投资还是介于两者之间的投资。

这在设计涵盖从纯公共产品到纯私人产品的整个链上资本配置系统时，造成了根本性的矛盾。财务激励过少，生态系统难以吸引能够构建此类机制的优秀开发者；财务激励过多，系统可能会从其原本支持的项目中榨取过多的价值，甚至降低客户使用该机制的热情。

解决方案：动态费用结构

我们提出了一个简单的公式来平衡新的链上资本配置机制所创造的价值与构建该机制的人所获取的价值：

如果项目获得 $N，则建筑商获得 $max(sqrt(1000 * N), N * 0.01)

用简单的英语来说：

• 对于较小的资金池，费用遵循平方根函数 (sqrt(1000 * N))，从而提供相应更高的回报，使小型资金池的构建机制更具价值。例如，如果资金池规模为 170,000 美元，则 1000 * 170,000 的平方根 = 13,038.4 美元，即 7% 的手续费。

• 一旦资金超过 1000 万美元，费用将转为固定 1% (N * 0.01)

• 这会形成一条平滑的曲线，随着融资额的增加而按比例减少

可视化此费用结构：（TVF = 总流动价值）

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这种方法确保：

1. 小规模分配机制的建立和维护仍然具有经济可行性，从而促进了该领域的实验
2. 随着分配池规模扩大，用于收费的比例会下降
3. 对所有参与者而言，都有一个可预测、透明的机制，可以复制

您可以使用此电子表格尝试不同的资金金额，以了解公式在不同规模下如何运作。

未解决的问题

虽然我们相信这个公式代表了一种有前途的方法，但仍有几个问题有待社区讨论：

1. 公式衰减速度：当前比例费用的下降速度是否合适？应该下降得更快还是更慢？
2. 最低Threshold：1% 是正确的最低利率吗？1000 万美元是达到这一最低门槛的适当Threshold吗？
3. 费用分配：这些费用应该全部分配给机制构建者，还是应该将一部分分配给项目本身的依赖项？这个公式是否应该在整个依赖项堆栈中分形应用？

后续步骤

为了从理论转向实践，我们建议采取以下步骤：

1. 开始在不同类型的资本配置机制（公共产品融资、私人投资池、其他模式）中以较小规模的测试轮次试验这些费用机制

2. 可能的特定飞行员

   1. 在即将到来的Gitcoin Grants 轮次（GG24）中，将此作为社区轮次组织者的费用机制
   2. 将其作为新颖资本配置实验的费用机制来实现，例如深度融资。

3. 考虑将公式中收取的 10-25% 的管理费用用于资助机制本身的依赖项（例如其使用的底层智能合约和开源存储库），将看似提取费用的模式转变为为机制自身依赖项提供资金的建设性实验

结论

链上资本配置机制——无论是资助公共产品、私人企业还是介于两者之间的任何项目——都需要可持续的激励机制才能蓬勃发展。我们提出的方案旨在为建设者创造适当的奖励，同时确保绝大多数资金能够到达预期的目的地。

通过实施随融资额度扩展的动态费用结构，我们可以创建一个平衡的系统，有效适应不同的融资规模和用例。这种方法可以避免激励不足或过度提取的极端情况，从而为资本配置机制的实验创建一个更可持续的生态系统。

我们诚邀社区尝试这种方法，提供反馈，并帮助完善这些机制。携手共建，我们将构建一个能够有效引导整个生态系统资金的融资体系，同时公平地补偿那些构建和维护这些关键分配机制的人们。

附录——众筹世界中的应计费用

在一个更加新兴的众筹世界中，这种机制的费用分配方式与设立一个大资金池的世界不同。

以下是一个例子：

假设，设立一个 5000 美元的资金池，收取 45% 的费用。然后，再向该资金池中添加 5000 美元，费用将降至 32%。

如果采用应计制和基本制分配，费用的计算方式会有所不同。以下是两种情况下的费用计算方式。

几乎在任何情况下，应计制收费方式都比基本制收费方式对收费员更为慷慨。以下是两者的区别。

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我们建议对基础资金池使用基本方法，对众筹程度更高的资金池使用应计费用；但具体如何实施该公式则由实施者决定。我们在工作表中添加了“应计费用”选项卡，以帮助您使用此方法。

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