全球金融市场正在经历重大波动，而比特币（BTC）可能是最大的受益者。最新数据显示，美国国债基金在上周净流入资金高达190亿美元，超过了2020年疫情期间140亿美元的峰值。4周移动平均值也上升到70亿美元，为2023年3月以来的最高水平。
美国30年期国债收益率较4月峰值下降了30个基点，反映了债券价格上涨，投资者接受较低收益以换取安全性。避险需求的大幅增加推动了市场流动性，帮助降低了美国借贷成本。
然而，外国央行正在撤退，将国债持有比重降至美国公共债务总额的23%，为22年来的最低水平。这表明债券资金主要来自私营部门，背景是美中贸易战加剧。
与此同时，全球储备中黄金比重已跃升至18%，为26年来最高，较2015年增加了8%。仅中国就将黄金储备增加了一倍，从2023年至今达到7.1%。
减少对美元依赖的趋势正重复曾支持比特币爆发的模式。在COVID-19疫情期间，当国债资金激增时，比特币价格从9,000美元攀升至2021年初的近60,000美元，同时全球储备中黄金比重仅在18个月内就增加了14.5%。
目前，随着债券市场稳定和央行积极购买黄金，比特币可能正准备迎来新一轮上涨。2023年，当国债收益率因经济衰退担忧而上升时，比特币在一个月内上涨了47%，而纳斯达克指数下跌了8.7%。现在，随着收益率降温和对美元的信心减弱，比特币作为全球储备资产的地位正在得到巩固。
然而，如果全球经济在2025年陷入衰退，比特币的上涨前景可能会动摇。在危机中，投资者倾向于优先考虑流动性和传统安全资产，如现金或美国国债，而不是比特币这样投机性高的资产。
一位匿名的全球市场研究员Capital Flows指出，当前的宏观资金流向和投资仓位正支持比特币的价格上涨。通过分析波动概率图，Capital Flows认为BTC正处于强劲上升动能阶段。
同时，Bitwise的CEO Hunter Horsley注意到，"比特币"在谷歌上的搜索量处于长期低位，表明当前的上涨主要来自机构、企业和政府，而非个人投资者。
这与之前的周期形成鲜明对比，此前比特币的搜索量与价格有很高的相关性（根据SEMrush数据，r=91%），显示市场正进入一个新阶段，主要动力来自机构层面的广泛接受。
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王进
