美联储最可怕的噩梦变得更糟了： 新数据显示，美国2025年第一季度GDP收缩了-0.3%，而原本预期是增长0.3%。 更糟糕的是，GDP价格指数飙升至3.7%，这是自2023年8月以来的最高水平。 鲍威尔现在该怎么办？ （一个帖子）

今天上午公布的美国GDP年化增长率为-0.3%，低于预期的+0.3%。 这是自2022年第二季度以来的首次负增长。 就在4个月前，预计2025年第一季度GDP增长率将超过3%。 我们已经看到美国经济产出发生了巨大的变化。

美国国债收益率飙升，10年期国债收益率较数据发布前的低点上涨了近10个基点。 在一个正在萎缩的经济中，利率为何还要上升？ 市场知道滞胀已经到来。 美联储正面临着他们原本认为永远不会到来的双输局面。

而且，情况还会变得更糟。 看看个人消费支出 (PCE) 价格指数，它在 2025 年第一季度飙升了 3.7%。 这高于预期的 3.1%，也高于之前发布的 2.6%。 PCE 价格指数目前处于 2024 年 7 月以来的最高水平，当时“美联储转向”政策尚未开始。

数据公布后，股市大幅下跌，本周我们一直做空。 正如我们高级会员下方发布的消息，在标普500指数反弹至5500点以上时，我们做空了标普500指数。 标普500指数期货目前下跌1.5%。 订阅以下提醒： http:/thekobeissiletter.com/su...

今天上午，在GDP数据公布前几分钟，ADP就业数据发布。 根据ADP的数据，美国经济4月份仅增加了6.2万个就业岗位，为2024年7月以来的最低水平，如下图所示（数据来自ZeroHedge）。 由于经济明显疲软，受此数据影响，收益率最初出现抛售。

这也解释了近期石油市场的价格走势。 尽管标准普尔500指数和其他风险资产反弹，但油价却大幅下跌，跌至60美元以下。 为什么会发生这种情况？ 因为几个月来，石油市场一直在消化经济衰退和需求下降的影响。

本月初，当油价逼近每桶65美元时，我们的高级会员开始做空油价。 随着油价跌至每桶59美元，这些做空头寸现在大幅增加。 几个月来，大宗商品价格已明显反映出经济衰退的影响。 订阅以下提醒即可查看： http:/thekobeissiletter.com/su...

一个月前，我们曾发布消息称，高盛持有的一篮子在“滞胀情景”下表现优异的股票价格正在飙升。 今天，我们收到确认，滞胀正在加剧。 通货膨胀不断上升，而经济却在走弱。 美联储正式陷入了双输的局面。

实际上，美联储必须在控制通胀和失业之间做出选择。 不降息将进一步削弱美国GDP，并可能增加失业率。 然而，如果立即降息，我们预计通胀将再次反弹。

根据今天上午的数据，2024年6月开始降息的可能性高达61%。 市场并未预期立即降息，这进一步证明了滞胀的存在。 市场尚不清楚美联储的双重使命将偏向哪一方。 不确定性正在上升。

消费者显然感受到了这种情况的影响。 4月份消费者信心指数暴跌8点，至86点，为2020年5月以来的最低值。 这也是连续第五个月下降。 在不确定性的背景下，消费者信心正在断崖式下跌。

美国经济衰退已成为我们的基本预测情景。 根据标准普尔500指数收益率和BBB级公司债券利差计算，美国经济一年期衰退的可能性正在飙升。 经济放缓已成定局。 关注我们@KobeissiLetter，获取实时分析。