尽管山寨币市值尚未恢复到之前的高点，但稳定币市值在2025年继续创下新纪录。目前已超过2400亿美元。投资者正在寻找在高度波动的环境中优化收益的方法，而不是立即分配资本。
稳定币收益协议正成为2025年的关键选择。分析师已对这一趋势提出了有力的论点，稳定币收益的话题在加密社区中引起越来越多的关注。
稳定币收益浪潮的迹象
对稳定币收益日益增长的兴趣最明显的迹象之一是业内主要参与者最近的举动。
受欢迎的硬件钱包提供商Ledger在2025年4月29日宣布，已将稳定币收益功能集成到其Ledger Live应用程序中。
通过此次更新，用户可以在USDT、USDC、USDS和DAI等稳定币上获得高达9.9%的年化收益。用户保留资产的完全所有权。迄今为止，Ledger已售出超过700万个硬件钱包。
PayPal也加入了这场竞赛。该公司现在为其PYUSD稳定币提供3.7%的年收益。在美国证券交易委员会对PYUSD的调查结束后，PayPal目前在扩大稳定币计划方面没有遇到重大监管障碍。
此外，DefiLlama的数据显示，在469个协议和106个区块链上有超过2,300个稳定币池。这表明通过稳定币获得收益机会的需求正在大幅增长。
稳定币收益排名。来源：DefiLlama数据还显示，前10大稳定币池的总锁仓量（TVL）从3.35亿美元到29亿美元不等。这些池中的年化收益率可达13.5%。
尽管许多投资者正在等待山寨币季来弥补投资组合损失，但当前的势头指向由吸引人的收益驱动的"稳定币季"。
为什么稳定币收益成为新的投资趋势？
Brava的首席执行官兼创始人GC Cooke已确定了投资者转向稳定币寻求收益的关键原因。
他认为，不可预测的政策变化正在跨市场产生连锁反应。即使是传统上"安全"的股票现在也会因单一头条新闻而剧烈波动。他认为，从股票转向稳定币收益等创收资产是避免方向性风险的一种方式——即股票价格急剧下跌的风险。
Paxos的开发者Chuk还指出，随着美国、欧盟、新加坡和阿联酋周围的稳定币监管框架变得更加清晰，收益整合将变得更加容易。
因此，稳定币钱包可能演变为个人理财中心，从而不再需要传统银行。
"（稳定币）钱包可以：接收工资。发行与稳定币余额挂钩的卡片，实现直接支付而无需兑换法币。实现全球点对点支付。通过代币化货币市场提供收益。这延续了现有趋势：钱包成为金融中心——不需要银行网点，"Chuk说。
但风险是什么？
尽管充满乐观情绪，但稳定币收益市场仍存在显著风险。
分析师Wajahat Mughal指出，市值超过10亿美元的稳定币不到10个。大多数稳定币的市值仍低于1亿美元。
一些协议提供高年化收益率。Teller为USDC池提供28%–49%的收益。由Andre Cronje创立的Yearn Finance在CRV池提供超过70%的年化收益。Fx-protocol和Napier分别在RUSD和EUSDE上提供22%–30%的年化收益。但这些高回报通常伴随着重大风险。
Amagi的研究分析师Choze强调了几个令人担忧的问题。许多池的总锁仓量仍然很低，从仅1万美元到12万美元不等，这意味着这些策略仍处于早期阶段，可能会很不稳定。
一些回报依赖于生态系统代币。策略通常涉及多个协议，增加了复杂性。他警告投资者应关注每个项目生态系统的长期增长。
"机会是真实的，尤其是对于那些知道如何驾驭较小、新兴农场的人。但重要的是要了解你实际上在耕种什么：不仅仅是稳定收益，还有生态系统增长和早期阶段激励，"Choze说。
投资者还可能面临诸如稳定币借贷或质押平台被黑客攻击、被利用漏洞或遭遇技术故障等风险，这些都可能导致资金损失。一些算法稳定币或信誉较低的稳定币可能会失去与美元的锚定。
尽管如此，稳定币日益增长的作用不可否认。凭借吸引人的收益和强大的现实世界支付用例，它们正在重塑投资者与加密市场的互动方式。
这为投资者开辟了新的盈利途径，而不再完全依赖下一个山寨币季。
