比特币(BTC)在2025年5月获得新的动能，过去30天上涨超过14%，目前交易价格仍低于重要的10万美元关口6.3%。价格变动背后是比特币明显需求自2月底以来首次转为正面，显示链上行为的变化。
然而，美国基础ETF的新流入仍然微乎其微，与2024年水平相比，这表明机构信心尚未完全恢复。根据MEXC的首席运营官Tracy Jin的说法，如果当前条件保持不变，夏季可能会出现15万美元的拉升，市场情绪正变得越来越积极。
比特币需求增加……新流入不足
比特币的明显需求最近显示出明显的复苏信号，过去30天上升至6.5万BTC。这表明从3月27日的低点急剧反弹，明显需求被定义为所有投资者群体持有量的净30天变化，此前曾达到-31.1万BTC的深度负面水平。
明显需求反映了钱包间的聚合余额变化，提供了资本是进入还是离开比特币网络的洞察。
尽管当前需求水平仍远低于2024年初的峰值，但4月24日发生了一个重要的转折点。比特币的明显需求转为正面，并连续6天保持积极状态，这是近两个月持续流出后的首次。
尽管有这些改善，但整体需求动能仍然疲软。
这表明最近的积累是由现有持有者推动，而不是新资本进入市场。
为了实现比特币可持续的拉升，明显需求和需求动能需要显示一致且同步的增长。在这种对齐发生之前，当前的稳定可能无法支持强劲或长期的价格突破。
美国现货比特币ETF流入远低于2024年水平
美国基础ETF的比特币购买自3月底以来大多保持平稳，日净流动在-5,000至+3,000 BTC之间波动。
这一活动水平与2024年末强劲流入形成鲜明对比，当时日常购买经常超过8,000 BTC，推动比特币初始拉升至10万美元。
截至2025年目前，BTC ETF总共净买入28,000 BTC，远低于去年同期购买的超过20万 BTC。
这一下降显示了历史上推动主要价格走势的机构需求放缓。
随着ETF流入最近开始略微增加，出现了小幅反弹的初步迹象。但当前水平不足以促进持续上升。
ETF活动通常被视为机构信心的指标，显著增加的购买将重新表明对比特币中期路径的信心。
在这种流入强势回归之前，更广泛的市场可能难以为长期拉升生成动能。
比特币在宏观压力下仍接近10万美元
比特币价格在过去30天上涨超过14%，在4月跌至7.5万美元以下后强劲反弹。
这一新动能出现在BTC在更广泛的宏观经济波动和政策驱动压力中显示出相对复原力，包括特朗普的关税措施给风险资产带来压力。
尽管整个加密货币市场受到影响，但比特币似乎对外部冲击不太敏感，呈现出略微分离的态势。
BTC目前仍低于10万美元关口6.3%，距离11万美元的潜在移动不到17%。根据MEXC首席运营官Tracy Jin的说法，市场情绪正重新变得积极：
"超越即时价格走势，不断增加的机构需求和宏观经济不确定性背景下供应机制的减少，指向比特币在全球金融市场中角色的结构性变化。BTC被用作对冲通胀和基于法定货币的金融模式。其流动性、可扩展性、可编程性和全球可访问性为许多企业提供了对传统金融工具的可靠现代替代方案。"Jin如是说。
根据Jin的说法，夏季拉升可能达到15万美元。她强调9.5万美元范围可能在几天内成为突破10万美元以上的决定性起点。
"如果全球贸易紧张局势进一步稳定，机构积累持续，夏季拉升可能达到15万美元，并可能扩展到2026年的20万美元。总体外部背景有利于上升趋势的持续，特别是周五股指的增长可能在周末支撑比特币。"– Jin
