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喝杯咖啡，我们来聊聊稳定币发行人在美国国债市场日益增长的影响力。随着与美元挂钩的稳定币日益被机构采用，以及监管部门的合法化，专家警告称，美元需求可能会出现人为膨胀。
每日加密货币新闻：凯泽警告称，使用政府债务工具支持数字美元存在风险
稳定币发行商在美国的影响力日益增强，已经发行USDT稳定币的Tether计划在2025年之前推出一款仅限美国的稳定币。Tether的目标是将稳定币定位为特朗普政府下的战略金融工具。
稳定币发行商的供应量（以十亿美元计）。资料来源： 贝恩公司该图表显示了 Tether 在稳定币市场的主导地位，近年来其总供应量从 20 亿美元增长至 2000 多亿美元。
与此同时，美国财政部预计，到 2028 年稳定币的市场规模可能达到 2 万亿美元，这可能会吸引更多的参与者。
然而，随着稳定币在国债市场的影响力不断增强，众议院金融服务委员会感到担忧。
BeInCrypto报道称， 立法者向美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 询问了与特朗普有关的世界自由金融 (WLFI) 及其新的 USD1稳定币。
然而，更令人担忧的或许是稳定币发行者利用美国国债收益率购买比特币。专家表示，这可能会削弱美国政府储备。
美国加密货币新闻网 (Crypto News) 最近刊登的一篇文章指出，有稳定币发行商利用美国国债收益率购买比特币。有人认为，这可能会破坏拟议中的美国战略比特币储备等举措，这些举措旨在增强各国对这种先锋加密货币的持有量。
马克斯·凯泽表示，稳定币发行人在美国国债市场的影响力日益增强令人担忧
其中包括比特币先驱马克斯·凯泽（Max Keiser），他对稳定币发行人在美国国债市场日益增长的影响力表示担忧。凯泽警告称，他们利用政府债务工具支持数字美元，可能会对全球金融体系产生更广泛的影响。
截至2025年第一季度， Tether报告称其持有近1200亿美元的短期美国国债和逆回购债券。这使其成为美国政府债务最大的非主权持有者之一。
与此同时， USDC的发行人 Circle 在 2025 年 2 月的一份证明中披露了超过 220 亿美元的国库券。
这些资产作为与美元挂钩的稳定币的抵押品，帮助发行人维持流动性和信任。发行人则受益于债券产生的利息收入。
虽然这种做法很常见且合法，但凯泽认为它会导致与法定货币动态相关的更深层次的系统性问题。
“这正是稳定币发行人购买比特币的原因，这被称为对美元的投机性攻击。用法定稳定币来推动债务螺旋，购买国库券，然后将利息投资于比特币，从而让稳定币发行人可以免费购买数十亿美元的比特币，”凯泽告诉BeInCrypto。
稳定币发行者在二级市场购买美国债券并赚取利息，这些利息可能会或可能不会被投资于比特币等数字资产。凯泽对稳定币所依赖的更广泛的金融架构持批评态度。
他说：“发行由凭空印制的美国国库券支持的新稳定币不是一种货币体系，而是一种金融全息图。”
美国国库券是由联邦政府发行的债务工具，通过受监管的市场出售给投资者，包括Tether和Circle等私营公司。这些稳定币发行者将现有的法定货币代币化，作为储备。
凯泽详细阐述了他所看到的这种模式的长期后果。
“这是私人银行的投机性攻击。这是金融压制，随着‘不良投资’的增加，利率不断下降。这只是一遍又一遍的重复，”他解释道。
他的批评也延伸到了美元的整体前景。用这位比特币先驱的话来说，美元的前景“是一个快速而致命的解决办法；是美元的临终关怀。美元即将迎来最后的挣扎。”
BeInCrypto已联系 Circle 和Tether征求意见，如果他们回复，将会更新本文。
Max Keiser 提议利用人工智能发明新型安全结构
凯泽还强调了他所看到的一个新兴趋势。他表示，知名投资者和技术专家正在利用人工智能（AI）和新颖的企业战略来增加比特币的曝光度。
比特币马克西姆提到了战略执行主席迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 和投资者出身的政治家维韦克·拉马斯瓦米 (Vivek Ramaswamy)。
“像迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 和维韦克·拉马斯瓦米 (Vivek Ramaswamy) 这样的金融工程师正在利用人工智能发明新的安全结构，以最大限度地提升比特币国库模型。维韦克·拉马斯瓦米计划通过与 Asset Entities 合并，将他的公司 Strive Asset Management 上市，并开始使用塞勒战略公司已经成功采用的模式——利用股票和债券发行收益——来积累比特币，”凯泽 (Keiser) 评论道。
尽管没有确认的公开文件详细说明拉马斯瓦米在此背景下使用人工智能的情况，但凯泽认为这些发展具有重要意义。
“其结果正在重新定义全球金融，并显著增加对比特币的需求。像我这样的老手们，15 年来见证了比特币的超乎寻常的表现，现在第一次看到了超越比特币的投资策略，其影响深远。”他说道。
凯泽认为，此类策略可能会进一步推高比特币的市值。他还暗示，过去那种超高的复利利率可能会延续下去。这种情绪正值比特币占据更大潜在市场、价格进一步上涨之际。
所表达的观点是 Max Keiser 的观点，并不一定反映BeInCrypto的意见。
每日图表
国际投资者持有美国国债规模（单位：十亿美元）。来源：贝恩公司该图表显示，稳定币已成为美国国债的大持有者。
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