SEC委员赫斯特·皮尔斯公布了有条件的豁免框架，在保护投资者和促进分布式技术应用之间取得平衡。
SEC委员赫斯特·皮尔斯于2025年5月8日在华盛顿特区公布了一项针对加密证券的新法律框架提案。该提案包括对某些注册规定的有条件豁免，允许企业在受控环境中使用区块链技术进行证券发行、交易和支付。
"我们需要一个合理且实用的法律体系，以维持美国资本市场的全球竞争力，"皮尔斯强调。她引用了过去20年间上市公司数量持续下降的情况，作为需要调整信息披露要求的原因，并警告过于僵化的规定可能会阻碍业务增长。
有严格保护措施的有条件豁免
SEC的加密特别工作组正在考虑暂时豁免某些注册规定，但获豁免的实体仍需遵守反欺诈措施、信息披露要求和财务安全标准。
"这种豁免将是有条件的。参与的机构必须满足确保市场完整性的标准，以防止欺诈和操纵，"皮尔斯确认道。
额外条件包括：为用户提供关于平台产品、服务、活动、利益冲突和风险的充分且清晰的信息。遵守记录保存和定期报告的义务。接受SEC人员的监督和检查。并保持足够的财务资源以确保运营。
该提案是根据"监管沙盒"模式构建的——创新组织在实际市场中运营，但受特定监管调整的监督。皮尔斯建议，豁免条件将包括强制披露风险、运营透明度，以及限制交易量，以最大程度地减少对投资者的风险。
国际合作和更广泛的市场利益
皮尔斯建议，国际监管机构之间的合作可以帮助企业进入多个市场，尽管这需要更密切的协调。这种模式已在许多国家成功应用，为技术创新提供了法律框架。
SEC将在完善规定之前收集公众和企业的意见反馈，并承诺根据加密证券市场的成熟度灵活调整。
在结论发言中，皮尔斯强调，一个充满活力的法律机制——支持创新但仍控制风险——是资本市场继续服务更广泛经济目标的核心。这项提案符合SEC在新主席领导下追求的市场监管改革方向，同时也满足了金融行业对加密区块链应用更清晰法律框架的期望。
