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亚洲色彩 - 2025年5月13日
1/ 美国和中国刚刚同意取消关税 — 这一突破性进展使美国股市在开盘时上涨3%。美国关税从145%降至30%,而中国的关税从125%降至10%。全球风险再次成为焦点。
2/ 随着市场回归更“正常”的宏观经济格局,经典的对冲工具黄金一度暴跌近3%,随后出现反弹:美元坚挺,收益率上升,金价下跌。波动率全线下跌——VIX指数跌至18,$BTC前端波动率压缩超过5个。
3/ $BTC 和 $ETH 最初有所下跌,但此后分别稳定在 10.3 万美元和 2400 美元左右。表面之下,市场轮动的迹象正在显现——$BTC 的主导地位已跌破 63%,而 $ETH 则开始跑赢大盘。
4/ $BTC 仍然深陷身份危机——它是数字黄金,还是风险偏好的替代品?这种矛盾导致方向性信念被抑制。但宏观经济形势的变化可能会影响衍生品的流动:更长期的仓位配置、更少的前端对冲以及更陡峭的波动率曲线。
与此同时,5/ ETH 的价格走势更加清晰。资金面中性,看跌期权偏多,以及与 Pectra 升级一致的 2.4K 美元上方的清晰走势。长期期权资金流正在回升——这是一个早期信号,表明 $ETH 可能正在成为下一个重要的配置机会。
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