1/n - $JELLYJELLY解释一天内-50%的暴跌

2/n - $JELLYJELLY 是唯一符合互联网资本市场meme的 CEX 代币 - 它由 Venmo 的创始人创建 - 我觉得，如果 MM 大量做空它，加上元顺风效应，将会带来巨大的顺风。

3/n - 然而，$JELLYJELLY 的高空头仓位（1.27 倍未平仓头寸/市值）实际上激励了做空的做市商试图压低价格

4/n - 当代币的未平仓头寸 (OI) 超过市值时，除非存在在多个交易所复制和抵消未平仓头寸的实体，否则就会出现裸卖空，因为根据定义，现货根本不足以弥补空头敞口。(简化)

5/n - 对于 CEX 永续合约，指数价格取自以下几个现货交易所的 $JELLYJELLY 现货价格

如果你看一下今天的交易量 - Gate 为 3600 万， Bitget为 1100 万， KCS为 480 万， MEXC为 150 万 - 为了简化事情，我将只关注 Gate 和Bitget

7/n - 出售开始于 20:25 UTC+8 - 附件是Bitget图表

8/n - 这是门图

9/n - 非常自闭 - 我整理了每 5 分钟蜡烛的成交量以及平均价格的估计

10/n - 简而言之，在现货市场上最多卖出了 5200 万份 $JELLYJELLY，导致价格下跌 50% - 我之所以说是最多，是因为这假设蜡烛图上的所有交易量都是定向卖单，并且没有洗盘交易量

11/n - 如果加密货币的洗盘量命中率为 50%，则意味着约 2500 万 $JELLYJELLY 现货（120 万美元）流入市场，导致价格暴跌 50%。

12/n - 在我看来，较高的持仓/市场上限为陷入困境的做市商创造了一笔非常诱人但又浮士德式的交易。他们试图抛售现货以压低价格（而且他们成功了！）

13/n——至少目前如此。但这就像喝了毒酒一样，因为他们失去了一些现货供应。

14/n - 多头总体上并未平仓。在出现下跌之前，持仓/市场上限约为1.25倍，目前约为1.27倍……所以实际上……如果多头不愿平仓（否则他们会自行交易），做市商现在的处境可能会更糟。

15/n - 在我看来，多头的形势已经变得更加有利。然而，由于永续合约市场极易被操纵，这得益于该代币的流动性不足——我强烈建议任何投资都通过现货进行。

16/n - 陷入困境的实体可能会采取更绝望的手段来止血。但作为占位符，我可以比他们更长时间地保持迟钝。

17/n - 简而言之，论点仍然很简单。互联网资本市场 - Venmo 创始人积极构建并参与Solana Accelerate

全面披露 - 我正在通过 DCA 将我的 perp 敞口转换为现货，并设置限额