据摩根大通预测，比特币有望在2025年下半年凭借ETF资金强劲流入和美国各州政府的支持，超越黄金。
比特币正在经历强劲增长，首次突破100,000美元，而黄金自4月底以来下跌8%。据摩根大通称，这两种资产之间的投资资金转移将持续到2025年，加密货币市场的特定因素将使其占据优势。
"从2月中旬到4月中旬，黄金价格上涨是因为比特币资金流出；在最近的三周里，我们看到相反的情况——比特币价格上涨是因为资金从黄金流出，"由Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析团队在最新报告中表示。
这家全球投资银行预测，黄金和比特币之间的"零和博弈"将持续到年底，但"加密货币特有的催化剂"将为比特币在下半年提供更多价格上涨空间。
美联储降息预期weakened，股市上涨导致资金从SPDR Gold Trust等黄金ETF中撤出。与此同时，现货比特币ETF的资金持续三周流入。期货市场也反映了这一趋势，黄金仓位收缩，对比特币的敞口增加。
从企业到政府的加密货币制度化浪潮
摩根大通强调，比特币的上涨不仅来自黄金的疲软，还来自企业和政府日益增加的接受程度。越来越多的公司购买比特币作为战略储备资产，Strategy（前身为Microstrategy）持续积极扩大BTC储备，日本的Metaplanet也将比特币纳入资金池。
在公共领域，美国各州正在将比特币制度化到金融系统中。新罕布什尔州通过了一项法律，允许最多5%的州储备以比特币和黄金形式持有——这是公共财政历史上的重要一步。亚利桑那州正在通过质押奖励和空投创建数字资产储备基金，而不使用税收资金。
"随着这个名单的扩大，其他州可能会考虑将比特币纳入战略储备，这可能成为比特币的一个持续积极催化剂，"摩根大通团队指出。
加密市场的制度化进程通过大型并购交易和法律胜利加速推进，以巩固基础设施和信誉。Coinbase以29亿美元收购Deribit，以领导加密衍生品领域，而Kraken投资15亿美元收购Ninjatrader，深入拓展期货市场。
Gemini获得全欧洲衍生品许可，Robinhood以1.79亿美元收购Wonderfi以扩展加拿大市场，Ripple通过12.5亿美元收购信贷网络Hidden Road，实现传统金融与加密货币的集成。
这些举措预计将吸引新的机构资本流入比特币和整体加密市场，继续巩固数字资产相对于黄金的地位。
