美国证券交易委员会提议将私募基金最低投资门槛降低至25,000美元，为小散户投资者开放价值30.9万亿美元的受限资产。
美国证券交易委员会（SEC）正在考虑一项重要变革，可能为小散户投资者打开通往价值数万亿美元的私募资产市场的大门。SEC主席保罗·阿特金斯已提出放宽对私募基金和私募投资基金的投资规定，目前这些基金要求最低投资25,000美元。
资产代币化和民主化
这项提议出现在人们对私募资产代币化日益关注的背景下——这项技术允许将非流动资产的所有权转换为区块链上的数字代币。问题是，这种监管变革将成为推动还是阻碍代币化进程的动力？
根据SEC的数据，私募资产市场在过去十年中大幅增长，从2012年的9.5万亿美元增长到2024年的30.9万亿美元。随着越来越多的"独角兽"公司选择在私募市场停留更长时间，投资这些企业的机会主要仅限于专业和机构投资者。
"这种合理的方法将使所有投资者能够接触到这种正在增长且具有战略意义的资产类型，同时仍受已注册基金适用的监管机制保护，"SEC主席阿特金斯强调。
从全球范围来看，这一趋势并非仅限于美国。新加坡金融管理局（MAS）在3月份也就类似问题开展了社群咨询，显示了一种国际趋势，即扩大个人投资者对私募资产的准入。
根据对300家投资机构的State Street调查，64%认为私募股权是最有可能被代币化的资产类型，其次是私募信贷（50%）。同时，美国银行的研究表明，年轻投资者（21-43岁）投资另类资产的倾向是老年投资者的三倍，17%支持另类资产，14%投资加密资产。
尽管SEC的新规可能会在一定程度上降低代币化的分片优势，但区块链技术仍为投资者和资产管理者带来诸多卓越价值。
对投资者而言，代币化不仅仅是降低最低投资门槛，还通过在区块链上直接持有资产提供了灵活性。许多年轻投资者，尤其是那些熟悉加密货币的人，往往更喜欢代币化带来的直接控制和移动资产的能力。
然而，代币化的真正突破性优势可能来自资产管理者方面。目前，大多数金融公司，即使是黑石或KKR这样的大型机构，也尚未建立适当的基础设施来有效服务数千名小散户投资者。代币化通过三个主要优势解决了这一挑战：自动合规、可编程收益分配、减少金融中介。
当需要处理数千笔价值仅数千美元的小额投资时，这些优势变得尤为宝贵。智能合约使得管理小仓位比传统基金管理模式更加高效和自动。
意识到这一潜力，阿波罗全球（管理资产：7810亿美元）和汉密尔顿莱恩（管理资产：9560亿美元）等私募资产市场顶级投资者已开始转向代币化结构。
