比特币BTC目前在107,000美元和109,000美元之间整理，距离历史新高仅差几个百分点。尽管这个紧密的区间看似稳定，但链上数据显示市场最具影响力的参与者——巨鲸们的情绪正在发生变化。
Glassnode的累积趋势评分，这一衡量不同钱包规模群体累积行为的指标，为这一不断演变的市场动态提供了更深入的洞察。
该指标通过结合钱包实体的规模和过去15天内获得的比特币数量来评估购买强度。对于最大的持有者来说，该值已降至0.4。接近1的读数表示强劲买入，而接近0的水平则表示卖出。关键的是，此分析排除了与交易所和矿工相关的钱包，以提供更清晰的投资者行为图景。
值得注意的是，通常被归类为巨鲸的持有10,000 BTC或更多的实体，是最先在4月低点约75,000美元开始累积的群体。现在，他们开始减少持仓，而其他钱包群体仍处于累积模式。这种转变暗示了一种战略性转移，可能是出于在历史高点锁定利润的愿望，或对短期价格走向持更谨慎的态度。
支持这种行为转变的证据来自交易流数据，显示巨鲸钱包在过去一个月稳步提取比特币，这是一个看多信号，意味着他们并不打算在短期内出售持仓。
这一趋势现在似乎正在逆转。在过去三天中的两天，巨鲸们将BTC存回交易所，这种模式通常与即将发生的卖出活动相关。
这种微妙的行为引发了一个关键问题：巨鲸们是否预期市场已接近局部顶部？
