美国证券交易委员会（SEC）金融部门已澄清，某些权益证明（PoS）区块链质押活动不属于联邦法规下的证券交易定义。
业内专家表示，这一发展可能为加密货币交易所交易基金（ETF）整合质押功能开辟道路。
SEC对质押提供监管澄清
公司金融部门于2025年5月29日发布声明。它具体说明，协议质押活动，包括单独质押、通过第三方验证者进行的自我托管质押以及平台代表客户质押资产的托管安排，不涉及证券的要约或销售。
"部门认为，与协议质押相关的'协议质押活动'不涉及1933年《证券法》第2(a)(1)节或1934年《证券交易法》第3(a)(10)节所定义的证券的要约和销售，"该声明中写道。
该部门还澄清，与质押相关的辅助服务，如削减保险或提前提款选项，不被视为证券活动。这一推理的关键因素是，质押获得的奖励是由网络底层协议生成，而非第三方的努力。
根据SEC分部，质押不符合豪威测试下的投资合同标准。因此，参与这些质押活动的人不需要向SEC注册其交易为证券。
这为权益证明网络参与者和服务提供商提供了更大的监管清晰度，并减少了法律不确定性。委员赫斯特·皮尔斯在比特币大会上强调了这一观点，并表示，
"提供安全性不是一种证券。"
这一指导标志着SEC在为加密货币活动定义监管框架方面的重要一步。此前在2025年3月，该委员会已为工作量证明（PoW）挖矿提供了类似的澄清。
SEC的质押指导对加密货币ETF意味着什么
值得注意的是，这一澄清可能产生深远影响。业内专家认为，这可能促进质押功能融入加密货币ETF。
"对于希望提供质押的ETF提供商来说，这是一件大事。这一指导澄清，这种形式的质押通常不被公司金融部门视为证券交易，"美国加密节目主持人埃莉诺·特雷特发文。
Jito Labs的首席法律官丽贝卡·雷蒂格也表达了类似观点。BeInCrypto报道称，SEC在4月将其关于是否批准灰度拟议的以太坊现货ETF质押的决定截止日期延长至2025年7月。这凸显了监管机构的谨慎态度。然而，新的澄清可能会提高批准的可能性。
尽管如此，最新声明并非没有批评。民主党委员卡罗琳·克伦肖对这一澄清声明做出了回应。她认为SEC工作人员的声明与现有法律相矛盾。
克伦肖强调，法院裁决已将作为服务的质押项目归类为豪威测试下的投资合同。因此，这将使其受到证券监管。
"我仍然认为，这些工作人员声明通过试图划分加密产品的广泛类别而不分析它们实际运作方式，反而造成了更多伤害。这些声明描绘了一幅不完整的画面，混淆而非澄清法律，"克伦肖表示。
她还对SEC模糊的方法表示担忧。该委员会认为，这低估并误解了这些产品对投资者和市场构成的重大风险。
