以太坊基金会 (Ethereum Foundation，EF) 于 6/2 宣布组织改组，不只裁撤部分人力，也重塑核心开发团队结构，并将原本的「协议研发团队」更名为「Protocol」。同时聚焦三大战略，扩展主网 (L1) 规模、强化 Rollup 的 Blobspace、以及优化使用者体验 (UX)。
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Toggle重点摘要
原「协议研发团队」正式改名为「Protocol」，聚焦主网扩充、Rollup 资源配置、优化 UX。
核心开发者重新分派到不同的技术领域，有人事异动但未透露裁员人数。
2025 年初以来 EF 内部已有数次人事与治理重塑，批评声浪不断
EF 核心技术团队 Protocol 亮相，聚焦三大目标
这次 EF 改组，不只将原本的协议研发团队 (Protocol Research & Development，PR&D) 重组并改名为「Protocol」，更聚焦三大目标：
提升以太坊主网 (L1) 扩充性
提升 Rollup 专用 Blobspace 的资源配置与效率
改善整体使用者体验 (UX)
(注：Blobspace 目的是让 Rollup 有「专用空间」来放资料，不会挤压以太坊主网原本的空间。)
EF 人事与未来发展方向
在人事调动上，包含 Tim Beiko、Alex Stokes、Barnabé Monnot 等以太坊资深开发者将各自聚焦上述三个战略领域，负责推进相关专案与技术落地。
而 EF 也证实原本的 PR&D 团队中有「部分成员」会离开，但未公布具体人数，仅表示新团队「Protocol」会更精实，并聚焦关键技术方向。
EF 近半年频频调整，批评声浪不断
以太坊共同创办人 Vitalik Buterin 于 1/18 在推特 (X) 宣布调整 EF 的治理模式，以「加强技术专业能力」与「提升生态系统沟通效率」为主轴。
EF 接著于 4/28 宣布组织结构调整，确立「双执行董事制」，并任命以太坊资深研究员王筱维 (Hsiao-Wei Wang)、以太坊生态系统开发商 Nethermind 执行长 Tomasz K. Stańczak 作为联合执行董事。
身为共同创办人之一的 Vitalik 虽未担任行政职位，但仍以技术领袖留任，也与 Aya Miyaguchi 等人组成董事会来负责规划 EF 长期愿景，而日常营运则由新上任的两位董事所领导的执行团队来负责。
但该声明却引发外界对于 Vitalik 过于极权的担忧，也因 ETH 价格未有起色，有网友认为让先前为 EF 执行董事、现任以太坊基金会总裁的 Aya Miyaguchi 下台，能让 ETH 在短时间内获得历史新高。
但 Vitalik 随即怒斥网友，表示：
「决定权在我身上， 如果你 『持续给予压力』，那么你正在创造一个对顶尖人才有害的环境。」
这几起事件也为后续内部改革铺路。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
美国线上游戏公司 SharpLink 在五月底宣布进军以太坊 (ETH) 战略储备，透过私募 4.25 亿美元购买 ETH，如今再宣布未来十亿美元的募资计划，将在加密游戏市场的本业上，再添另一层动力。
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ToggleSharpLink 与加密货币的关系
SharpLink Gaming Inc.（股票代码：SBET）是一家总部位于美国明尼苏达州的创新型绩效行销公司，专注于为体育博彩和线上赌博 (iGaming) 产业提供数据驱动的用户转换解决方案。
SharpLink 在 2025 年初开始实施一项扩张战略，重点是识别和寻求全球加密游戏市场中的互补增长机会，而加密游戏市场是 iGaming 行业的一个快速崛起的领域，受到区块链技术和游戏体验融合的推动；并进而在此过程中催生新的线上游戏经济。
在 2025 年初，SharpLink 以 50 万美元现金收购了总部位于英国的 CryptoCasino.com 母公司 10% 股权，并取得了未来优先收购控制权。CryptoCasino 是一家利用区块链技术营运的赌博平台，接受多种加密货币，包括比特币、以太币、莱特币等入金，满足全球各种用户的偏好，同时确保玩家的安全性、透明度和匿名性。 CryptoCasino.com 提供传统注册和 Web3 连线。透过立即连接 MetaMask 和 Trust Wallet 等钱包，玩家可以在几秒钟内轻松存入和提取资金。此外，CryptoCasino.com 还透过提供 Telegram Casino 集成为超过 10 亿独立 Telegram 用户提供服务，任何人只需单击即可加入并开始游戏。
SharpLink 的以太坊战策储备
SharpLink Gaming 在五月底宣布透过增资方式募集了 约 4.25 亿美元资金，由 Consensys Software Inc. 领投，参与者包括 ParaFi Capital、Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digital 等知名加密风投，此举是用来建立一个以太坊战略储备资产。将用来购买和持有 ETH 或与 Ethereum 生态系统有关的资产。
随后，SharpLink Gaming 再度提交了 S-3 文件， SharpLink Gaming 预计将透过普通股、优先股、认股权证、债券，一次或多次发行，预估将募集十亿美元的资金。
SBET 股价狂飙，历经多次熔断
SBET 在 5/27 前每股股价仅在 6 美元左右，但在这几天消息的推动下，股价一度狂飙至 120 美元，历经多次熔断，上周五收盘报在 76.7 美元，一周上涨幅度高达 18 倍。
据其文件，公司目前流通在外普通股为 59,426,620 股，截至 2025 年 5 月 30 日，普通股记录持有人仅 68 人。此次预计发行最多 100,000,000 股普通股。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
美国证券交易委员会（SEC）5/30 发表声明，阐明针对部分加密资产质押活动（Protocol Staking）的监管立场。该声明聚焦于使用权益证明机制（Proof-of-Stake, PoS）的公链，明确指出在多种情况下的质押行为不构成证券发行，也不需依《1933年证券法》或《1934年证券交易法》进行注册。这项声明为市场参与者提供了一定的监管清晰度，尤其针对节点营运者、第三方服务提供者与加密资产持有人所从事的各种质押型态。
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Toggle区块链的运作基础：质押与共识机制
在去中心化的公有区块链中，PoS 共识机制允许参与者透过「质押」原生加密资产来验证区块、维护网路安全与稳定运作。这些被称为「Covered Crypto Assets」的资产，需暂时锁定于智能合约中，由节点营运者（Node Operators）运作节点并成为「验证者」（Validator），进行交易验证与区块生成，以换取新铸造的代币奖励及交易手续费。
这些机制不仅依赖密码学保障资料完整性，也透过经济设计诱因来促进节点诚信运作。PoS 系统透过自动化软体协定，选出质押资产的节点成为验证者，并给予奖励，形成一个「用贡献换报酬」的闭环系统。
三种常见质押模式解析
SEC 将质押活动分为三种类型：
1. 自主质押（Self or Solo Staking）
由资产持有人自行运作节点并质押自有加密资产。质押人全权掌控私钥与资产，报酬完全来自自身操作与网路回馈，非依赖他人管理或经营。
2. 与第三方直接合作的自我托管质押（Self-Custodial Staking with a Third Party）
资产持有人不营运节点，但授权给第三方节点营运者执行验证任务。持有人仍保有资产与私钥控制权，报酬按比例与第三方共享，第三方行为视为行政性支援，而非创业性努力。
3. 托管式质押（Custodial Staking）
加密资产交由托管方保管，由其代表客户进行质押。托管方虽掌控钱包与执行质押操作，但不得擅自挪用、借出或进行杠杆交易。SEC认为，这种安排属行政性代理行为，不具证券性质所要求的创业或经营成分。
证券法框架下的分析基础：Howey 测试
SEC对加密质押活动是否构成「证券」的分析依据是经典的「Howey 测试」，即：
是否有金钱投入；
是否存在共同企业；
是否期待来自他人努力所产生的利润。
SEC 强调，在质押活动中，不论是自行质押还是透过第三方服务，参与者的收益来自其自身执行的技术性或行政性操作，并非依赖他人经营成效。因此，并未触及证券法中「他人努力」的判准，也不构成「投资契约」。
附加服务亦不构成证券交易要素
SEC 进一步指出，多种与质押相关的延伸服务（Ancillary Services）亦为行政性支援，包括：
Slashing 保险：补偿节点违规导致的惩罚；
提前解锁（Early Unbonding）：缩短解锁等待期；
变动奖励支付节奏：提供灵活的报酬发放选项；
资产聚合：协助用户集合资产达质押门槛。
这些服务皆未涉及营运风险或创业行为，性质与传统金融中的行政支援服务相近，因此不影响整体质押活动的非证券认定。
SEC：常规质押行为不属于证券发行
SEC 最终结论为，无论是个人质押、与第三方合作还是委由托管方质押，若仅涉及自有资产的技术性操作与报酬分配，即使透过第三方执行，只要无涉及承诺回报、经营操作或他人决定报酬方式，即不构成证券交易。相关活动也无需注册或符合证券法豁免条件。
对质押市场带来积极影响
SEC 这项声明为加密产业中的 PoS 协议参与者提供了一定程度的法律确定性。虽然该声明不具法律约束力，但反映了监管单位在此领域的初步态度，有助于业者评估风险、设计服务，也为持有人提供清楚的参与路径。不过，SEC 同时强调，其分析仅适用于本声明中描述的特定质押活动，其他类型仍需逐案审视。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
