- 以太坊ETF在12天内录得6.34亿美元资金流入，显示机构需求强劲。
- 比特币ETF面临12亿美元资金流出，投资者选择获利。
- 以太坊的Pectra升级提振了其第一层路线图的信心。
- 如果比特币主导地位进一步下降，山寨币季节可能随之而来。
以太坊ETF激增，比特币降温，12天内以太坊流入6.34亿美元，而比特币流出12亿美元。在Pectra升级后，以太坊获得机构支持，山寨币轮动信号浮现。
不同的ETF资金流向反映机构情绪转变
加密货币市场正经历显著转变，机构资本开始明确转向以太坊，而比特币则从近期高点回落。过去三个交易日，比特币现货交易所交易基金（ETF）累计流出12亿美元，其中周一单日流出2.68亿美元。相比之下，以太坊ETF连续12天录得资金流入，总计6.34亿美元，标志着该资产自ETF获批以来最强劲的累积趋势。
分析师们密切关注这种差异，许多人将其解读为资金轮动。在比特币最近触及近11.2万美元的历史新高后，投资者似乎在更广泛的宏观经济不确定性中锁定利润，而以太坊则凭借重新焕发的长期叙事获得优势。
BRN分析师瓦伦丁·福尔尼耶写道："这种资金流向差异凸显了对以太坊日益增长的机构兴趣。这也表明比特币持续获利，尤其是在零售需求保持低迷的情况下。"
Pectra升级后以太坊势头增强
以太坊最近的势头并非偶然。2025年5月推出的Pectra升级提高了第一层可扩展性，并重新增强了大型利益相关者的信心。GSR分析师卡洛斯·古兹曼指出，以太坊的路线图已显著改善，尤其是以太坊基金会重新聚焦于第一层改进，同时平行发展第二层。
古兹曼表示："曾经有很多关于以太坊发展过慢的批评。但他们转向第一层优先级的做法得到了市场的良好接受。"
改善的基本面反映在以太坊的价格走势中。截至周二，以太坊交易价格为2,617美元，较24小时前上涨4.5%。与此同时，比特币仅上涨1.8%，在回撤后稳定在约10.5万美元附近。
传统金融关注以太坊作为财政资产
推动以太坊上升的是日益增长的机构整合。以太坊联合创始人、Consensys首席执行官约瑟夫·卢宾最近领导了4.25亿美元的融资轮，投资于SharpLink Gaming（$SBET），这是一家上市公司，现在正将自身定位为以太坊财政储备。这一举动凸显了以太坊在不断演变的数字金融堆栈中作为基础资产的潜力。
卢宾在X平台发文："稳定币将很快取代美元成为全球结算工具。我们很自豪能领导这轮对SharpLink的私募，为传统资本市场带来以太坊敞口。"
然而，SharpLink的旅程波动很大。股价曾飙升至105.59美元，随后暴跌至46.34美元，后又反弹至71.60美元，这凸显了投资者对早期财政策略的不确定性。
尽管如此，象征性意义仍然存在：以太坊正被定位为超越投机用途的储备资产，这一叙事正在董事会而非仅仅区块链论坛中获得支持。
比特币情绪在宏观压力下降温
当以太坊享受技术和叙事顺风时，比特币正面临宏观逆风和获利回吐周期。周一标志着比特币ETF连续第三天流出，打断了此前10天的流入趋势。Crypto Finance的分析师将这种情况描述为"健康的价格发现阶段"。
他们指出："尽管有支持性标题，但不追逐上涨是很自然的。当前的调整符合市场逻辑。"
技术指标支持这一观点。比特币难以站稳10.5万美元支撑位，关键下行区域现在聚焦于10.31万美元、10.0633万美元（50日指数移动平均线）和9.6366万美元（100日指数移动平均线）。MACD指标仍为看跌，暗示短期下行压力持续。
相比之下，以太坊的技术结构更为鼓舞人心。最近的金叉，50日指数移动平均线上穿100日指数移动平均线，支持看涨延续。随着ETF资金流入增强信心，分析师预计可能向2,750美元推进，如果势头持续，甚至可能测试3,200美元。
山寨币季节即将到来 - 但尚未完全成熟
以太坊的领先地位引发了关于即将到来的山寨币季节的讨论，这是一个替代加密货币跑赢比特币的时期。根据MEXC首席运营官特蕾西·金的说法，"以太坊正在果断引领潮流"，像AAVE、ARB和XMR等多个代币也表现强劲。
然而，她谨慎地表示，真正的山寨币季节条件尚未成熟。在过去90天内，仅有前100名山寨币中的27个跑赢比特币，而比特币的主导地位仍维持在63.1%。从历史上看，山寨币周期只有在比特币市场份额开始有意义地下降时才会加速。
金观察到："以太坊主导地位在5月增长了2%。但要完全进入山寨币季节，比特币必须首先稳定并失去部分主导地位。"
如果比特币在10万美元心理关口找到稳固支撑，且以太坊突破下一个阻力位，那么对山寨币的轮动可能会加速 - 潜在地释放加密货币周期扩张的下一个阶段。
处于转型中的市场，以太坊掌舵
以太坊和比特币之间不断展开的差异反映了加密货币市场更深层的暗流。机构投资者不再将所有数字资产视为可互换的。虽然比特币继续作为宏观对冲和头条领导者，但以太坊正在成为一种技术上充满活力、战略性整合的资产，吸引着Web3创新者和华尔街公司。
这种趋势是否标志着长期重新平衡的开始，还是暂时的轮动，尚待观察。但就目前而言，以太坊在ETF资金流、协议开发和跨行业相关性方面的明确优势，使其处于加密货币下一个战略阶段的中心。
〈以太坊ETF激增，比特币降温〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。
