随着全球企业开始将比特币（BTC）纳入资产组合的财务策略，专家分析认为，BTC正成为超越简单虚拟资产的核心轴心，重构全球金融秩序。不过，随着企业持有和政府层面的战略性储备，BTC的去中心化可能受到威胁，这引发了担忧。如果企业采用基于BTC的杠杆策略，可能会成为金融市场的不稳定因素。
6日在首尔松坡区的西格尼尔首尔举行的"比特币首尔2025"上，以"去中心化时代的金融秩序重构"为主题的比特币金融论坛就BTC如何重构金融秩序展开了热烈讨论。
参会小组成员在去中心化金融与传统金融融合不可避免这一点上达成共识。普雷斯顿·皮什埃戈德资本合伙人表示："未来10年内，许多企业将逐步以BTC作为核心财务资产，而非现金和股票"，并认为"这将推动企业财务结构的创新和BTC采用的加速"。
皮什合伙人分享了积极投资BTC的代表性企业策略公司的案例。他指出："2020年，策略公司的比特币流动性仅为5亿美元，但5年后已增长到约600亿美元，这是通过'杠杆'方式将传统软件业务产生的现金再投资的结果"。他还表示："企业过去主要以长期国债和股票配置资产，但现在将部分资产转换为BTC，以同时实现通胀对冲和资产价值保存"。
随着BTC开始融入传统金融，其去中心化受到威胁的观点也被提出。皮什合伙人表示："政府的BTC储备或企业的持有策略构成了对去中心化的威胁"，并且"目前尚不确定这种威胁有多严重，或我们是否能够控制"。
他进一步指出："问题在于企业持有的BTC并未被法律强制要求证明"，并认为"尽管声称接受审计，但非上市公司没有义务公开持有证明，因此社区应该继续对那些大规模持有BTC但不予证明的企业发声"。
担任主持人的斯特凡·里维拉播客提出了证明时可能出现安全风险的观点。他表示："总体上，趋势可能是走向准备金证明或钱包地址公开，但安全问题确实存在"，并警告："如果BTC持有企业公开其钱包地址，资金流入和流出都将被揭示，投资者的虚拟资产钱包地址等个人信息也可能被暴露"。
如果企业采用基于BTC的杠杆策略，可能会成为系统性不稳定因素，这一担忧也被提出。约瑟夫·朱民外信用部门总监表示："持有BTC的企业都有不同策略"，并指出"使用杠杆的公司中BTC余额的累积可能成为整个BTC系统的风险"。
他进一步警告："当投资者以包含看涨期权和看跌期权的结构购买BTC时，如果这些期权导致价格剧烈波动，可能需要出售BTC，从而引发大规模抛售"，并补充道："虽然不会永远如此，但BTC是一种有周期性的资产，策略公司过去也曾接近强制平仓"。他最后表示："从长远来看，企业利用BTC进行财务策略是积极的，但以法定货币为基础提高杠杆购买比特币的模式正在使系统变得更加脆弱"。
- 申重涉记者
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