上周对市场影响最大、接近于黑天鹅事件规模的，就是川普与首富马斯克公开闹翻，并且在社交媒体发文对骂了一个晚上，美国两位影响力最大的人物反脸，市场害怕美国局势出现动荡影响到经济，导致美股下挫，由于现在加密货币市场高度联动美股，加上川普与马斯克在加密货币圈影响力甚高，令到比特币价格差点跌破10 万美元，加密货币市场整体清算额单日接近10 亿美元。
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然而，最后比特币总算守住了10 万美元关口，并且随后在短短一天就收复了105,000 美元水平，在日线周期没有跌破从4 月底开始的上升趋势线，加上川马二人关系稍为缓和，周五美国非农数据和失业率都符合市场预期，带动美股和币市强势反弹，短暂利空消失，周末币市也表现乐观，趋势继续向上，让比特币短期站稳了105,000 美元水平，以太币也重拾2,500 美元水平。
周三CPI 数据决定降息时间点
目前市场关注重点，落在周一中美贸易谈判结果，还有周三美国公布的CPI 数据，近几个月关税局势大幅影响市场走势，特别是中美两国之间的关系，会为市场带来逆转性的影响，所以如果周一中美谈判结果良好，后续大概率会让市场走涨。当然最后还得看川普发言，如果他对谈判结果不满，那市场将会再出现动荡。
而CPI 数据就是通膨的指标，将会影响到联准会降息周期的步伐，在上周小非农公布了强差人意的数据后，市场对于重启降息的时间点一度提前到7 月，而经过周五非农数据和失业率都符合市场预期后，市场预计最快会在年底降息，但如果周三CPI 出现预期外的升幅，那9 月降息的预期会再提升，推动市场再次偏好风险投资，对美股和币市都会有良好影响。
没有很好的炒作标地
自2024 年中开始，区块链和加密货币行业难以产生新的投资叙事，虽然比特币凭借机构采用和美国比特币战略储备政策继续作为价值储存的主导资产，但山寨币未能激发类似的热情。
回顾2021 年牛市，去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）和二层区块链（Layer 2）炒作的推动下让山寨币市场飙升。然而，这些叙事近年大多已失去动力。新项目的高完全稀释估值（FDV）和低流通供应问题吓退了投资者，而监管不确定性和对迷因币的恶意市场操纵担忧进一步抑制了热情。
尽管比特币在2024 年的市值达到1.98 万亿美元，山寨币市场（不包括比特币）增长了129%，达到8,860 亿美元，但仅有25 种顶级山寨币的表现超越比特币。这表明通过比特币现货ETF 注入加密货币市场的流动性，并未如预期般流入山寨币。相反，投资者似乎将资金重新导向美国股市，那里的机会，如Circle IPO 和与加密相关的股票（例如Coinbase 和Strategy），提供了更低风险和监管透明的加密生态系统投资途径。
流动性转向
美国股市已成为原本分配给加密货币的资本的吸引目的地，2024 年比特币现货ETF 的成功，筹集了超过600 亿美元的资金，主要惠及比特币，机构投资者吸收了其流通供应的4.3% 。然而，这一流动性并未如预期溢出到山寨币。
相反，投资者被与加密相关的股票吸引，这些股票在传统市场的监管和稳定性下提供区块链行业的敞口。像Coinbase（2024 年上涨近100%）和Strategy（2024 年上涨500%）这样的公司的表现超越了大多数山寨币，而Circle 的IPO 进一步催化了这一趋势。
比特币与标普500 指数在2024 年的平均相关性为0.51，表明加密货币和股市的联系日益紧密。随着比特币的上涨趋势稳定，投资者似乎正在将利润转向股市，特别是那些具有加密敞口的股票。
2025 年任命对加密货币友好的SEC 主席Paul Atkins，预计将促进更多加密货币相关公司IPO，进一步激励资本流向股市。加密货币市场的挑战，包括流动性不足、监管障碍和缺乏吸引力的山寨币故事。
随着美国股市持续提供低风险的吸引机会，山寨币的流动性流失可能在2025 年持续，除非再有新的叙事或技术出现，把资金再吸引回去加密货币市场。
今日恐慌指数为62，市场转为贪婪状态。
行情没有什么波动，比特币目前105600，以太坊目前2500，进过仓位的现货还是正常持有就可以。现在比特币交易数已经是23年以来新低了，说明市场非常低迷，但是交易所存量降至3年低点，巨鲸持仓量却创新高，显示强积累趋势。行情虽不好，但巨鲸一直都在买买买。在未有重大宏观利空下，比特币更可能延续"慢牛"走势，建议采用"金字塔加仓法"，目前阻力在11万，不要把自己甩下车了。
