比特币的波动性已降至第10个百分位数，低于过去十年中90%的周数。 尽管在5月份创下历史高点并反弹，但情况如此。 这不再是过去的比特币。它正在进入一个新的阶段：强劲回报且没有剧烈波动。 对于管理波动性预算的分配者来说，这是一个改变游戏规则的情况。

即使在过去的牛市中，价格的大幅波动也伴随着剧烈的波动。但这次不同。 这种转变使得比特币更容易被纳入机构投资组合，而不会破坏风险模型。 它的交易表现越像稳定的宏观资产，就越难以被忽视。 关注@ecoinometrics，获取更多基于数据的比特币和宏观经济洞察。