比特币（BTC）支持者、微策略（MicroStrategy，$MSTR）联合创始人迈克尔·塞勒（Michael Saylor）最近遭到著名做空投资者吉姆·查诺斯（Jim Chanos）的严厉批评。查诺斯公开表示对塞勒的企业估值方式"简直是典型的金融胡说八道"。
查诺斯指出，塞勒声称应该用微策略的比特币持有量的净资产价值（NAV）及其变化的倍数来评估公司价值是不合理的。他在社交媒体上直言："仅仅通过NAV变化的倍数来确定业务价值的说法本身就是荒谬的。"
事实上，微策略目前是全球持有比特币最多的上市公司，塞勒通过公司的比特币策略在市场上获得了很高的关注。特别是最近，他通过三次优先股产品——Stride、Strife和Strike，在不发行债券或普通股的情况下继续购买比特币。
对此，塞勒在接受彭博社采访时反驳称，查诺斯似乎并不了解微策略的商业模式。他强调："我们是世界上最好的比特币抵押信贷产品发行商。应该根据公司可以创造的比特币收益率来评估。"
有趣的是，查诺斯提到了同时做空微策略并投资比特币的双重头寸策略。对此，塞勒警告说："如果股票反弹，查诺斯将被清算"，并继续表现出自信。
这次争论再次引发了关于比特币投资方式和市场内各种估值模型的争议。目前，在比特币牛市的背景下，微策略股价上涨，在一定程度上证明了其策略的有效性。对投资者来说，不仅要考虑是否持有比特币，还要研究企业如何将其货币化。
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