随著油价走高、美债殖利率持稳，以及美国联准会立场趋于保守，市场正进入高度观望阶段。尽管整体经济讯号混杂，但比特币的宏观前景正悄悄出现转机。10x Research 最新图表揭示，一项长期可靠的宏观指标近日已明确转向看多，可能预示著比特币在未来几个月将迎来重大行情。
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Toggle市场多空讯号分歧，比特币维持震荡整理
目前市场消息面混合：一方面是油价上扬与公债殖利率持续坚挺，另一方面则是美国就业市场数据疲弱与联准会（Fed）态度转趋谨慎。比特币价格近一个月来围绕 $106,000 关键价位窄幅整理，区间波动仅 ±4%。这种盘整型态虽看似无波无澜，却可能正为突破奠定基础。
资金轮动迹象浮现，山寨币资金疑似转向比特币
随著主流山寨币如 Cardano（ADA）、Polkadot（DOT）等的资金需求下降，部分机构可能已悄然将资产配置转移至比特币。这不仅增强了比特币作为数位黄金的避险属性，也反映出市场对中短期内比特币走势的相对信心。
关键宏观指标翻多，比特币中长期看俏
根据 10x Research 数据，过往被视为比特币多空分水岭的宏观技术指标，近日已由「看空区」翻转至「看多区」，过去类似的转折点往往伴随著比特币的大幅上涨行情。尽管短期内仍受限于市场观望气氛，但这一讯号可能预示比特币下半年迎来突破的可能性大增。
FOMC 无意放鸽，联准会立场或抑制短线动能
联准会主席鲍尔（Jerome Powell）预计在本周 FOMC 会议上维持中性立场，不太可能释出宽松政策讯号，这也代表比特币短线内缺乏直接推动力。此外，10年期美债殖利率上升风险仍在，即使劳动市场趋弱，也可能限制资金进一步流向风险资产。
地缘风险趋缓，但盘整格局短期难破
以色列与伊朗冲突风险已逐步退场，预期对比特币的影响将逐渐减弱。不过，由于缺乏新催化剂，加上夏季流动性偏低，比特币短线可能仍维持震荡整理格局。技术面来看，只要价格维持在 $100,437 以上，回档空间将相对有限。
尽管短期行情仍受限于总体经济与联准会立场，但技术与资金面皆显示，比特币的中长期潜力正在酝酿之中。当前正是市场最容易忽视的时刻，而这样的沉寂，往往是大行情来临的前兆。关键支撑已立，下一步，只等突破的触发点出现。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
日版微策略 Metaplanet 宣布，已发行总额 2.1 亿美元的零息公司债，并将募集资金全数投入比特币购买。尽管比特币近期回落到 105K，但 Metaplanet 股价仍持续创下历史新高，截稿前报 1,770 日圆，单日上涨 17.3%，一年涨幅更高达 17.5 倍。而用以评估其股价与比特币价值关系的 NAV premium 目前已来到 8.427 倍。
(比特币企业投资新机遇！日本 Metaplanet 投资全解析)
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ToggleMetaplanet 持续发行零息债券买比特币
根据 Metaplanet 公告，这批债券单张面额为 500 万美元，共发行 2.1 亿美元。尽管是债券，但并不支付任何利息，且不设抵押或保证人。这笔债务将于 2025 年 12 月 12 日赎回，或由投资方 EVO FUND 主动申请提前赎回。
这已是 Metaplanet 发行的「第 18 期普通公司债」，发债对象仅限于一家名为 EVO FUND 的机构。
(Metaplanet 发行 2,100 万美元零息债券只为买比特币！这场「资金戏法」背后藏了什么？)
Metaplanet 再买 1,112 枚比特币
Metaplanet 随后宣布，已以约 1.172 亿美元的价格收购了 1,112 枚比特币，平均成本为 105,435 美元，2025 年迄今的 BTC 收益率已达到 266.1%。截至 2025 年 6 月 16 日，Metaplanet 已持有 10,000 枚比特币，共花费 9.47 亿美元，平均成本为 94,697 美元/每比特币。看来原本预计在年底的一万枚比特币已提前达标！
Metaplanet 近期宣布将于九月一日召开临时股东会，不知是否有新的财务目标需通过？
Metaplanet 股价已较比特币价值高上 8 倍
自 2024 年 4 月启动比特币投资策略以来，Metaplanet 便采取多种金融工具支持该目标，计划至今年底前累计购买 10,000 枚比特币，至 2026 年累积 21,000 枚比特币。
Metaplanet 制定了清晰的财务计划，包括未来发行的股票认购权，总计 5 个批次共计 2,100 万股。受惠于日本的税制和方便散户和机构投资者的购买优势，我们用以评估其股价与比特币价值关系的 NAV premium 长期处于高位，由下图可发现，其 NAV premium 一度高达 21 倍，最低时也有接近 2 倍的水准。而其数值目前为 8.427 倍。
Metaplanet 股价续创新高，一年涨 17.5 倍
尽管比特币近期回落到 105K，但 Metaplanet 股价仍持续创下历史新高，截稿前报 1,770 日圆，单日上涨 17.3%，一年涨幅更高达 17.5 倍。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
