霍尔木兹危机？美国吁中国出手，阻止伊朗切断全球石油命脉

美国国务卿马可・鲁比欧（Marco Rubio）本周日公开呼吁中国政府，应介入防止伊朗封锁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）— 这条每天输送全球近五分之一原油的战略水道正面临前所未有的紧张局势。

美国点名中国：你也靠这条海峡，别坐视不理

鲁比欧在接受福斯新闻（Fox News）访问时直言：「我鼓励中国政府与伊朗方面沟通，因为他们的原油极度仰赖霍尔木兹海峡。」中国作为伊朗最重要的石油买家，与伊斯兰共和国保持友好关系，美国此举明显是希望北京发挥影响力，防止事态升级。

(伊朗杀手锏：若霍尔木兹海峡遭封锁，全球能源会断链吗？)

伊朗强硬放话：保留所有选项反击

就在美国空袭伊朗三处核设施后不久，伊朗外长表示，伊朗「保留一切手段来捍卫主权」。同时间，伊朗国营媒体也引述一名高层立法者称，伊朗议会已支持封锁霍尔木兹海峡的提案。但根据报导，真正的决策权仍掌握在伊朗国家安全委员会手中。

封锁后果严重，油价恐飙破每桶100美元

霍尔木兹海峡连接波斯湾与阿曼湾，是石油运输的咽喉要道。根据美国能源资讯署（EIA），2024 年每天约有 2,000 万桶原油（占全球消费的 20%）经过该水道。若遭封锁，Rapidan Energy 和高盛警告，油价可能突破每桶 100 美元。

不过摩根大通分析师认为，伊朗封锁海峡的可能性仍低，因为这将被美国视为开战信号。

鲁比欧警告：这是伊朗的经济自杀

鲁比欧指出，若伊朗封锁霍尔木兹，无异于切断自己的经济命脉，因为其出口原油同样需经此水道。「这将是自我伤害行为，等同阻止自己对中国出口石油，切断主要收入来源，」能源数据公司 Kpler 的首席分析师 Matt Smith 表示。

根据 Kpler 数据，伊朗是 OPEC 第三大产油国，每日产量 330 万桶，其中 184 万桶出口量大多流向中国。而中国约一半的水运原油进口来自波斯湾地区。

美国：我们有对应选项，封锁将遭国际反击

鲁比欧强调，美方保有多项选项因应伊朗可能的行动。他表示，这类行为对其他国家的经济打击远超过美国，「这将是一场大规模升级行动，将引来不只美国的回应，其他国家也不会坐视不理。」

美军驻波斯湾，市场却可能低估冲突风险

美国海军第五舰队驻扎在巴林，负责波斯湾海上贸易安全。一般市场预期，若伊朗试图封锁霍尔木兹，美军将迅速解决。但前总统布希的能源顾问、Rapidan Energy 创办人 Bob McNally 警告，市场可能过于乐观。

「我们认为，伊朗能够持续扰乱霍尔木兹海峡的时间可能远比市场预期更久，可能是几周甚至数月，不是几天内就能解决的事，」他在接受 CNBC 访问时表示。

持续疯狂扫货，Metaplanet 的比特币策略正全面提速，2025 年已累积购买 11,111 枚比特币，总投入超过 1564 亿日圆！

比特币再加码：一口气扫进 1,111 枚

Metaplanet Inc.（东京证交所：3350）于 2025 年 6 月 23 日宣布，作为其比特币金库策略（Bitcoin Treasury Operations）的一部分，再度加码购入 1,111 枚比特币，总交易金额高达 172.6 亿日圆，单价平均约为 1,553 万日圆。这次购买使公司累积的比特币总数达到 11,111 枚，持仓规模大幅升级。

Metaplanet的比特币绩效指标：BTC Yield 与 BTC Gain 是什么？

Metaplanet 强调，BTC Yield 是一项核心绩效指标（KPI），衡量比特币持仓与全稀释股份之间的比例变化，用来评估购币策略是否真正「对股东有利」。若再乘上当期比特币价格，则可得出日圆计算的「BTC ¥ Gain」，帮助股东更直观了解价值成长。

截至 2025 年第二季，BTC Yield 继续飙高，截至 6 月 23 日的季度收益率达到 107.9%，也就是说，公司每千股稀释股份就能对应约 0.0146 枚比特币，远高于去年同期。

资本市场动作频繁：发行债券筹资买币不停歇

自 2025 年 1 月起，Metaplanet 便透过多轮债券发行与股票认购权方式，不断筹集资金来购入比特币。光是 2 月，公司就发行了第 6 期零息债券，募集资金达 40 亿日圆，之后更进一步发行第 7 到第 13 期债券，资金规模逐步扩大至上百亿日圆。

这些债券大多数都已提前赎回，公司透过与 EVO FUND 合作的认购权机制，不断将筹资转换为比特币持仓资产。到 2025 年 5 月，公司已成功完成「210 Million Plan」（原称21百万股计划），总共发行 2.1 亿股，为比特币买进提供弹药。

比特币购买历程：2024年底到2025年中快速累积

从 2024 年中至今，Metaplanet 几乎每周都在加码比特币持仓，从 2024 年 6 月的仅约 141 枚暴增到 2025 年 6 月 23 日的 11,111 枚。平均成本也随之提升，但目前仍控制在每枚约 1,407 万日圆水准。

KPI 不代表股价走势，仅为策略成效参考

虽然 BTC Yield、BTC Gain 与 BTC ¥ Gain 都是用来衡量比特币持仓策略对股东的「理论贡献」，但 Metaplanet 也特别提醒，这些指标并非传统财务数据，不可作为现金流或利润的替代，也无法直接预测公司股价走势。

此外，这些数据并未纳入债务或优先股等其他资产负债结构对价值的影响，单纯反映公司以发行股份换比特币的策略表现。

Metaplanet 要当「亚洲版 MicroStrategy」

Metaplanet的策略与美国上市公司 MicroStrategy 如出一辙，皆为透过资本市场募集资金，不断购入比特币，以期在长期资本配置上创造超额回报。如今持有超过 11,000 枚比特币，Metaplanet 无疑已是日本加密资产市场最激进的玩家之一。