- 交易量崩溃：比特币7天平均交易量跌至35万笔，较2024年高峰下降50%，创19个月新低。
- 交易所资金外流加速：交易所比特币储备触及3年低点，稳定币储备达450亿美元，显示累积模式。
- 机构主导地位显现：机构通过ETF每日增加2,761个BTC，而散户投资者正在退出，市场控制权正转向机构。
比特币交易量下跌50%至历史低点。链上数据显示巨鲸累积、矿工投降以及交易所资金外流。市场进入潜伏期，为潜在牛市做准备。
交易量触底：寂静时刻
比特币市场活动已进入前所未有的安静阶段。在2025年6月20日，比特币7天移动平均交易量下降至35万笔，较2024年中期高峰下降50%。
这一数据标志着19个月的新低。此外，它将市场推入"死寂"状态。每日交易所成交量仅为8亿美元，低于典型周末水平。
链上活动显示类似的冷却趋势。比特币矿工交易现在仅占总活动的4.23%，这是自2022年以来的最低水平。与此同时，矿工每日收入同比下降30%。因此，一些小型矿业运营已经关闭。
交易手续费持续保持在1.50美元以下。用户可以以0.01美元完成转账。区块空间竞争实际上已经消失。
数据信号：市场正从"投机狂热"转向"休眠模式"。然而，低流动性可能表明长期持有者正在"静默累积"。
供需失衡：交易所被掏空，稳定币蓄势待发
交易所比特币储备触及三年低点
链上数据显示，交易所比特币库存与三年前相比下降了30%，创下2022年以来的最低水平。情况类似于"超市货架被清空"。无论是散户还是机构投资者都在加速将资产转移到冷钱包。
一位三年持有者表示："私钥已刻在墓碑上。只有孙辈才能访问它们。"
稳定币储备达到历史新高
交易所USDT持仓已超过450亿美元。这些资金就像集结在边境的"雇佣军"。这些资本可能会转变为底部买入弹药，或成为做空燃料。这种情况反映了市场的分歧和观望情绪。
供需逻辑：现有比特币正被长期锁定。新资金尚未进入。价格仍被困在"高价、低需求"的僵局中。
矿工投降和巨鲸战争：谁控制市场节奏？
矿工策略转型
全球哈希率现已超过1 ZH/s。然而，矿工卖出量已从每日15,000 BTC降至1,000以下。面对不断上涨的电费和缩减的利润，矿工选择了"省电模式"。他们关闭多余设备，同时维持基本哈希率。
一位矿场主解释："现在静观其变比盲目挖矿更好。"
巨鲸逆势累积
持有10+ BTC的地址在十天内增加了231个。与此同时，散户钱包（0.001-10 BTC）在同期减少了37,465个。巨鲸通过ETF渠道每日累积2,761个BTC。机构持仓已突破83万个BTC。
市场两极分化：矿工和巨鲸表现出"囤积+累积"行为。这与散户"恐慌性退出"形成鲜明对比。这种转变表明机构玩家正在获得控制权。
链上暗流：三个被忽视的结构性变化
从"投机协议"到"价值存储"
比特币原生协议的投机狂热已经消退。Runes和Ordinals交易量从峰值80.2万跌至1万笔。链上活动正回归支付和转账需求。比特币正加速朝着"数字黄金"属性发展。
长期持有者进入"冥想模式"
持有超过150天的地址持续攀升。实现市值已超过9000亿美元。这些"禅宗玩家"已锁定高成本头寸。他们为价格创造支撑底线。即使短期波动也无法触发大规模抛售。
神秘巨鲸"僵尸币苏醒"
一个沉寂8年的持有3,000 BTC的地址突然激活。这引发了关于"古老筹码"移动的猜测。历史数据显示，此类事件通常预示着三个月内20%以上的波动性。
崩盘前夜还是牛市准备？矛盾数据给出答案
看跌信号
需求动量指标已跌至-200万个BTC。新投资者兴趣已完全枯竭。在11万美元附近，74.4万个BTC被套牢，形成"供应墙"。不断下降的矿工收入可能会迫使"投降性抛售"。
看多证据
MVRV比率（市值/实现市值）为2.3倍。这仍远低于历史泡沫水平。机构通过ETF每日增加2,761个BTC。累积吸收已超过450亿美元。交易所稳定币储备充裕。潜在买入力量并未消失。
真相推测：当前市场已进入"存量博弈"阶段。短期存在回调压力。然而，长期持有者和机构囤积行为可能为下一轮牛市埋下种子。
结论：寂静中的博弈
当比特币链上数据进入"死亡交易量"领域时，市场参与者必须看穿表象。矿工"投降"、巨鲸"暗流"和散户"撤离"编织出复杂的供需网络。这场寂静的博弈可能代表牛熊市转换前的"中场休息"。
〈比特币交易量创历史新低：链上数据揭示市场秘密〉这篇文章最早发布于《CoinRank》。
