在国际市场上，永续期货合约已成为加密衍生品的主流，部分报告显示，其交易量占整体加密市场高达 90%。然而在美国境内，这类产品过去几乎无法取得，美国散户过往想要交易永续期货合约（perp）都得绕道离岸，但这个缺口有望在 7 月 21 日后获得部分填补。
美国最大的交易所 Coinbase Derivatives Exchange 将正式推出其首款获得 CFTC 核准的「US Perpetual-Style Futures」，配合川普政府 2025 年「合规开放」监管思路，象征美国永续合约时代的启动。
产品设计：五年长约、Nano 规格与 24/7 交易
虽然该新合约价品有名列五年的到期日，但支援 7×24 全天候交易，并内建类似于当前永续合约的资金费率机制（funding rate），与目前用户在其他交易所使用的合约体验非常相近。
具体机制如下：
资金费率每小时累计，并于每日两次的指定时间进行现金调整与结算。
在每次结算周期，累计的资金费将被统整后，依照交易仓位，记入或扣除至交易者帐户。
Coinbase Derivatives Exchange 预计将于 7 月 21 日交易日推出两档新合约：
nano 比特币永久型期货（0.01 BTC）
nano 以太币永久型期货（0.10 ETH）
不过官方并没有说明杠杆可以开多大，但预期初期应该不会太大。
可能重塑美国衍生品生态
FTX 破产后，对手方风险更加凸显。Coinbase 在 CFTC 框架内上线同类商品，部分资金或有望回流本土市场，也迫使其他交易所加快脚步。CFTC 主席今年第 1 季公开表示：
支持受监管的创新衍生品以保护投资人，方向已趋明朗。
后续观察重点与风险
该产品上线后，成交量与 Funding 稳定度将是检验指标。若 CFTC 与 SEC 态度续偏正面，美国衍生品类型有望快速扩张。不过要再次提醒的是，杠杆带来的追加保证金压力、资金长期成本仍在，投资人应严控部位。
