最近，几天前的事情感觉就像几周前发生的一样。这可能是因为国际社会各处不断发生重要事件。
上周似乎是最突出这种氛围的时间。直到上周末，我们还担心美国轰炸伊朗核设施可能引发的全球能源供应链危机。尽管中东存在冲突，比特币价格仍保持稳定流入，一度强烈推至9.8万美元。但这种情况在短短两天内就戏剧性地得到解决。
意外的是，事态转机来自伊朗攻击美国空军基地。伊朗在24日向美国预先通知后，向卡塔尔的美军空军基地发射了14枚导弹。美国提前得到提醒，成功拦截了所有导弹，随后特朗普总统突然宣布中东地区以色列-伊朗停火。
事后专家们的主要解释是：美国基于严格禁止核扩散的国家政策，不得不轰炸存储高浓缩铀的伊朗核设施。但同时，他们也不希望刚刚控制的国内物价因油价暴涨而再次上升。因此，他们选择用bunker buster导弹打击核设施，并允许伊朗攻击美军基地，以维护面子。总之，激烈的以色列-伊朗中东冲突就这样像漫画一样在一天内暂时结束了。
通过ETF稳定流入资金……传统大鲸鱼开始抛售
美国本土忙于讨论物价和利率问题。从本周初，美联储银行监管副主席米歇尔·鲍曼提出7月降息可能性，引起关注。芝加哥联邦储备银行总裁奥斯汀·古尔斯比在同一天也提到了7月加息可能性。继两周前首次提出7月降息的美联储理事克里斯托弗·沃勒之后，美联储现在公开的"7月降息派"已达3人。
上周出席国会听证会的美联储主席杰罗姆·鲍威尔态度冷静地表示"（7月降息）并非不可能"。但他预计6月和7月的物价将直接反映特朗普关税政策的影响，物价可能维持不能降息的水平。最终还是需要观察数据，但目前9月降息可能性最高。
巧合的是，27日公布的5月核心个人消费支出（PCE）物价并未显示明显下降趋势。虽然整体物价符合预期，但核心物价比预期高0.1个百分点。
有趣的是，比特币价格在中东停火后，无视所有负面消息，稳定上涨。在战争升级期间，大鲸鱼坚持不卖，而以散户投资者为主的抛售充分发生。原本徘徊在10万美元初期的价格，停火后迅速上升到10.6万美元，周末甚至突破10.8万美元。这主要得益于持续流入的比特币现货交易所交易基金（ETF）。不过，由于仍留下冲突种子，强制停火导致替代币上涨受限。
在比特币价格距离历史高点11.2万美元仅约4%的时点，是继续上涨还是再次调整似乎难以预测。首先，链上指标存在分歧。尽管ETF资金持续流入，但传统大鲸鱼投资者正在出售加密货币。实际上，通过ETF进入的新买家和传统比特币买家之间正在发生易手。
以太坊也是如此。前两周出现短暂波动，但上周以太坊现货ETF再次开始流入资金。个人在卖出，机构在买入，这种情况也出现在以太坊上。Solana（SOL）、Aptos（APT）等梦想获得新ETF批准的替代币整周也在蠢蠢欲动。
美国：'中东冲突休息够了，是否再来场关税战？'
本周需要关注的主要宏观经济日程有三个。首先，美国政府似乎将重新启动关税战。美国政府在4月对全球各国设定的相互关税已延期3个月。该措施仅在7月8日前有效，因此外界关注美国是否会延长这一期限。
第二个日程是美国参议院中待决的OBBB法案是否通过。这是特朗普总统目前最关注的部分，如果通过，可能对美国国债价格和利率产生重大影响。特朗普政府表示将在独立日（4日，周五）前处理这一法案。由于上周六已通过议事程序表决，在期限内处理的可能性已经提高。
最后，需要仔细关注陆续公开的就业指标。1日（周二）将公开美国劳工部的求职和离职报告。此外，3日（周四）晚间将公布美国非农就业人数。尽管杰罗姆·鲍威尔主席在最近的公开市场委员会（FOMC）后的记者会上断言美国就业状况稳健，但从数据来看，连续超过1个月无法再就业的失业救济申请数正以高于去年的速度增长。就业下降（而非通货膨胀）可能带来意外的降息时机。
总的来说，因中东冲突而暂时平静的关税战很可能从本周后半段开始全面重启。关键在于创下新高点的美国股市是否会对关税战重启置之不理并继续保持强势。祝愿读者们在这一周取得成功的投资。
