SEC加速批准脚步，资金持续涌入ETF，比特币有望再创新高吗？

美股周二 (7/1) 涨跌互见，持续在历史高点徘徊。连日被川普狂轰的联准会主席鲍威尔终于直球对决，称若不是关税，联准会早就降息了！现货比特币 ETF 连 15 日净流入，SEC 加速加密 ETF 的批准，这会让徘徊在历史高点的比特币有机会再创新高吗？

鲍威尔：若不是关税，联准会早降息

美国 5 月职缺数量创下 11 月以来新高，主要受休闲和旅馆业的推动，裁员人数也出现下降。联准会政策制定者一直将近几周的劳动力市场状况描述为强劲。

美国政府将于周四公布六月就业报告，预计将显示非农业就业人数成长放缓，失业率上升。

联准会主席鲍威尔近期再度被川普狂轰，鲍威尔周二出席欧洲央行在葡萄牙辛特拉举办的论坛，鲍威尔也首度直球对决，表示如果没有川普扩大使用关税，联准会早就降息了。但鲍威尔并不排除在 7 月底降息的可能性，称联准会仍然是一次一次看著数据决定降息的步伐。

根据芝商所 FedWatch 指数，交易员普遍预期联准会在九月中再度降息，且有机会在十月和十二月各降一码，较之前预期的年底前降息两次的预期有所变动。

现货比特币 ETF 连 15 日净流入，SEC 加速加密 ETF 批准

在比特币价格距历史高点不到 5% 的情况下，美国现货比特币 ETF 的连续净流入已延长至 15 天，总额为 47 亿美元。

ETF Store 总裁 Nate Geraci 表示：「新增资金接近 50 亿美元。不是一年 50 亿美元，而是过去 15 个交易日的 50 亿美元。」

之前许多专家认为美国现货比特币 ETF 在第一年的最高金额将达到 50 亿美元。

美国证券交易委员会 (SEC) 近日加快加密 ETF 的批准，继第一支质押 SOL ETF  「REX-Osprey Solana and Staking ETF」后，再度批准灰度的 Grayscale Digital Large Cap Fund LLC，此基金同时投资 BTC、ETH、Solana、Cardano和 XRP，可能预示著未来更多加密货币基金提案的积极态势。

(Solana 质押 ETF 于 7/3 挂牌上市，成美国首档 C-Corp 架构并获 SEC 核准的加密 ETF)

华尔街财富管理顾问与纽约时报畅销书 The Truth About Crypto 作者 Ric Edelman 日前发表研究报告，他主张投资人应大幅提高加密资产投资上的配置比例。根据他的建议，保守型投资人应至少配置 10 % ，中等与积极型投资人则应配置 25 % 至 40 % 。Ric Edelman 创办的 Edelman Financial Engines 目前管理资产高达 2870 亿美元。本文讯息来自 Forward Guidance 电子报，以下为重点整理，纯市场观察，非任何投资建议。

传统配置已过时，加密货币为财富核心资产

Edelman 认为传统的 60 / 40 股票与债券资产配置法已无法应对现今的理财挑战。人类寿命延长的背景下，资产配置应迈入新阶段。根据 Edelman 的研究报告，加密货币不再是投机工具，而是具备长期投资价值的资产类别。

他指出市场加权投资组合应包含加密资产，因此不配置加密货币实际上等同于在做空整个市场。此外，包含比特币的投资组合在风险调整后的回报表现上，多次优于传统资产组合，无论是从夏普比率、索提诺比率、标准差或最大回撤来看皆然。

理财顾问需重视客户的加密资产配置

Edelman 在报告中指出理财顾问若无法正视加密资产在现代投资组合中的角色，将无法有效服务客户。彭博分析师 Eric Balchunas 在社群平台 X 上表示，Edelman 的声明堪称是继 BlackRock 执行长 Larry Fink 之后，传统金融界对加密货币最重大的支持。

从 1 % 到 40 % 态度转变反映市场趋势

回顾 Edelman 过去的立场，他在 2021 年出版的 The Truth About Crypto 书中建议的加密资产配置仅为 1 %。如今他建议可将配置大幅拉高至 40 %，显示市场环境与产业信心已有巨大改变。

在他看来，今日配置 40% 加密资产的风险，反而低于四年前配置 1% 时的情况。Edelman 认为，目前政策环境更加明朗，美国政府不仅不再敌视加密货币，甚至在制度与监管上提供支持。银行与券商也已经可以合法进行交易与托管，使投资顾问更容易为客户接触此一领域。

传统投顾终将全面转向

Edelman 分析，投资人目前对加密资产主要呈现三种态度：一是充满好奇但尚未建立立场；二是持怀疑态度；三是完全反对者。他指出部分人基于政治立场（如反对 MAGA）或缺乏现代投资组合理论知识而抵制加密货币，但只要将焦点转向业务发展，大多数人会重新思考其立场。

他补充表示加密资产可以协助顾问吸引更多客户提升资产管理规模（AUM）与推荐量，是最有说服力的证据。他认为尽管目前如先锋集团（Vanguard）等机构仍对加密抱持保留态度，但终将转向。

投资标的弹性高，顾问可自行决定方向

至于投资人应该配置哪些类型的加密资产，Edelman 并未给出明确方向。他表示可交由顾问或投资人依据风险偏好自行决定，可能选择单一资产如比特币或是结合多种加密代币、相关股票甚至 ETF。

市场资金持续流入，加密资产动能强劲

根据 CoinShares 数据，6 月 23 日至 27 日，数位资产投资产品净流入达 27 亿美元，为连续 11 周正流入。其中比特币与相关产品吸引了 22 亿美元资金，以太币产品则获得 4.29 亿美元流入。

在股票市场方面，加密相关公司亦受关注。Circle 近期首次公开发行（IPO）受到热烈追捧，股价目前约为每股 180 美元。Coinbase（COIN）、MicroStrategy（MSTR）与 Robinhood（HOOD）今年迄今涨幅分别为 37 %、34  % 与 134 %。本周一，HOOD 因公布代币化股票业务讯息，股价上涨 11 %。此外，加密交易所 Kraken 也正式推出其代币化股票与 ETF 平台，目标市场为非美国投资者。

传统融合加密的新时代来临

Edelman 的最新观点，不仅反映个人对加密资产前景的高度信心，更体现出传统金融界对加密资产态度的转变。从「加密边缘论」到「主流资产配置」，投资理财正式迈入结构性变革。