美国证券交易委员会（SEC）发布了加密货币基础交易所交易产品（ETP）的新指南，以加强监管明确性。此次措施旨在通过具体化ETP发行方必须遵守的信息披露、净资产价值（NAV）计算方式、托管结构和利益冲突程序等，来加强投资者保护。随着加密货币和传统金融的接触点不断扩大，SEC的这一举动预计将成为机构接纳的关键转折点。
SEC在7月1日公开的这份指南详细列出了加密资产ETP运营过程的主要项目。从NAV计算方式到基准选择标准、托管服务提供合同、治理结构、防止利益冲突的措施等，对每个事项都提出了明确的标准。根据公告，发行方必须根据1933年证券法和1934年证券交易法履行证券注册义务，反欺诈条款也同样适用。不过，本次讨论的加密货币ETP不适用1940年投资公司法。
市场认为这一指南的发布非常及时。最近，比特币（BTC）现货ETF等加密货币基础金融产品吸引了机构资金，对相关规定的需求也随之提高。特别是大型资产管理公司陆续推出相关产品的情况下，SEC旨在通过加强反洗钱和了解客户（AML·KYC）报告体系以及建立风险管理标准来引导市场稳定性。
此次发布的内容还包括ETP发行目的、基准追踪方式、发行方权限和私钥管理原则，以及硬分叉和空投发生时的应对指南。此外，还全面涵盖了交易所流动性、网络安全、技术细节构成以及税收和监管风险。SEC通过这份指南明确了董事和主要高管应承担的责任，并将其作为内部控制功能的核心组成部分。
SEC预计将与交易所合作，制定"标准化上市程序"，以免除需要单独审查的19b-4提交程序。如果满足可以不经数月审查直接上市的条件，市场将能更快地推出创新产品。原本需要75天的ETP审查期，现在可以转变为无需当局批准的自动上市。
这份指南被认为在加密货币行业成熟过程中起到制度平衡的作用，并可能成为监管机构与市场之间重建信任的契机。SEC强调："在保护投资者、创造公平市场和促进资本形成这三项原则的同时，也将尊重基于数字资产的金融创新。"在加密资产成为主流金融工具的前提条件是持续需要建立"明确的监管框架"，这次发布预计将对整个行业产生重大影响。
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