企业比特币购买量连续三个季度超过ETF…迅速成为战略资产

上市公司对比特币（BTC）的投资热情持续不减。最近公开的资料显示，企业连续三个季度购买的比特币数量超过了上市交易基金（ETF）。在以机构投资为中心的资产积累趋势中，企业战略性持有比特币的动向日益明显。

根据数据提供商比特币国库（Bitcoin Treasuries）的数据，2025年第二季度，上市公司获得的比特币约为13.1万个BTC，环比增长18%。相比之下，同期ETF获得的比特币约为11.1万个，增长率仅为8%。随着比特币逐渐成为长期持有资产，企业层面的购买势头已经超过了ETF。

CNBC对此评价称："随着监管环境对加密货币变得更加友好，通过战略定位寻求获益的企业数量正在增加。"生态计量学（Ecoinometrics）的研究负责人尼克·马里（Nick Marie）表示："ETF只是一种风险敞口手段，而企业是为了提高股东价值而积累比特币。"他补充道："无论比特币价格高低，增加持有量都是主要目标。"

目前，上市公司持有的BTC总量为84.9245万个，按当前市场价格计算，约合9万亿韩元（约90亿美元）。其中，微策略（MicroStrategy）持有70%，成为名副其实的"比特币机构投资代表"。此外，未上市企业持有的BTC为29万878个（约4.3999万亿韩元），上市和未上市企业共同持有全部流通量的5.7%。如果包括ETF等机构基金的持有量，则占总量的7%以上。

专家们对此现象有不同看法，认为这可能是市场的暂时性失衡。随着监管壁垒逐渐放宽，加密货币更加普及，企业直接持有的动机可能会减少。不过，目前的共识是，对于早期进入的企业来说，仍存在潜在的套利机会。

与此同时，企业的关注点已经从比特币扩展到以太坊（ETH）。最近，比特币矿业公司比特矿（BitMine）聘请了基金策略的汤姆·李（Tom Lee）担任董事长，并宣布了2.5亿美元（约3,475亿韩元）的私募计划，以获取以太坊。游戏技术公司夏普链接（SharpLink）也已获得4.6亿美元（约6,394亿韩元）的以太坊，并通过质押创造额外收益。

尽管比特币仍保持最高的市场份额，但对机构投资者来说，以太坊的质押收益性正成为一个新的吸引点。加密货币正从单纯的投资工具转变为战略资产。

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