上市公司比特币持股连续两季超过BTC现货ETF

美国上市公司对比特币(BTC)采取了更加积极的态度。这比备受关注的上市交易基金(ETF)更为主动。截至2025年第二季度，他们连续三个季度购买了比ETF更多的BTC。

这一趋势表明企业财务部门采用比特币作为资产的战略性变化。

上市公司实际上引领比特币储备

就在一个月前，BeInCrypo报道称，超过60家企业正在追随微策略的比特币策略。这份报告是在第二季度结束前发布的。

最新调查显示，上市公司继续保持微策略策略，并在美国加密货币友好的监管环境中逐渐成为主流。

根据比特币Treasury数据，上市公司在第二季度增加了约18%的BTC持有量，新增约131,000 BTC。

比特币现货ETF自2024年1月推出以来一直很受欢迎，但今年第二季度仅增加了8%的持有量。在此期间，约111,000 BTC被添加到ETF中。

这一趋势显示了购买者行为的明显差异。ETF通常是为希望通过受监管的金融产品接触比特币价格的投资者准备的，而上市公司从长期战略角度购买BTC。

他们将BTC作为储备资产持有，以提高股东价值，或希望接触到许多人视为数字黄金的资产。

在美国政策背景下，这种变化尤其重要。在唐纳德·特朗普总统连任后，监管环境对加密货币行业变得更加有利。

3月，特朗普签署了一项行政命令，建立美国比特币储备。这一象征性但强有力的举措大大降低了企业持有BTC的声誉风险。

ETF在BTC购买上领先于企业的最后一个时期是在2024年第三季度，即特朗普就职前。

新企业进入……选择比特币持有策略的企业增多

本季度的快速增长包括游戏驿站等知名公司的行动。这家曾经处于零售交易热潮中心的电子产品公司在3月批准后开始积累BTC作为财务储备资产。

同样，医疗保健公司KindlyMD与加密货币倡导者大卫·贝利创立的比特币投资公司中本聪合并。

与此同时，安东尼·蓬普利亚诺的新投资工具ProCap在通过SPAC准备上市的同时，宣布了自己的BTC积累策略。

尽管如此，斯特拉特吉（前身为微策略）仍然牢牢占据企业比特币竞争的领先地位，管理着597,325 BTC。马拉控股紧随其后，持有49,940枚比特币。

上市公司现在持有约855,000 BTC，这相当于比特币固定供应量2,100万的约4%。

ETF仍然持有绝对更多的数量（约140万 BTC，即6.8%），但在最近的季度中，企业的购买动力更强。

企业比特币热潮的长期可持续性仍存在争议，但短期动力是明确的。

随着比特币更加正常化，传统机构投资者可以绕过ETF等代理，最终通过受监管的渠道直接获得敞口。但企业财务部正在成为推动比特币前进的强大新机制。

随着监管环境的调整和股市提供资本新的接入方式，企业不仅仅是在对冲，而是在利用资产创造成果。