民主党参议员华伦 (Elizabeth Warren) 于 7/9 的参议院听证会上，公开点名 Meta、特斯拉 (Tesla) 等大型科技企业恐将利用加密市场结构法案《CLARITY Act》，再借由「资产代币化」规避证交会 (SEC) 监管。
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Toggle《CLARITY》与《GENIUS》皆被华伦质疑，Meta、Tesla 再被点名
华伦表示，她支持针对数位资产建立更明确的监管规范，但对众议院即将审议的「数位资产市场清晰法案」《CLARITY Act》存有疑虑，并认为该法案可能让非加密企业 (Non-Crypto Companies) 也能透过将资产代币化来规避证券法。她警告：
「有了这部法案，只要像是 Meta 或 Tesla 这种大型上市公司把股票代币化，马上就能脱离 SEC 监管，对我们国家来说这问题相当严重！」
而华伦又再度质疑 Meta，因为曾推出自家稳定币 Diem，如今可能藉著「稳定币法案」《GENIUS Act》影响立法、图利自身，形成潜在利益冲突。
(Meta 稳定币 Diem 成《GENIUS Act》争议焦点，民主党 Warren：祖克柏踹共)
三大加密法案于 7/14 前进众议院审议
目前已确认从 7/14 起，美国众议院将同步审议三项加密法案：
「数位资产市场清晰法案」《CLARITY Act》
「稳定币法案」《GENIUS Act》
「CBDC 反监控法案」《CBDC Anti‑Surveillance State Act》
这三项法案被视为共和党的「加密改革」，受到民主党员与政策专家的质疑
(川普喊话：众议院尽快通过稳定币法案《GENIUS Act》，不准推延！)
瑞波执行长会中喊话，监管框架须加速制定
在听证会中，瑞波 (Ripple) 执行长 Brad Garlinghouse 也受邀提供证词。
他表示目前全美约有 5,500 万人使用加密货币，整体市值达到 3.4 兆美元，加密产业需要一套聪明又清晰的监管架构，他指出：
「要实现加密货币未来的可能性，市场结构的监管框架不可或缺，我们已经等太久了。」
前白宫首席道德律师也表态，官员不该又持币又立法
前白宫首席伦理律师 Richard Painter 也受华伦邀请出席听证。他强调：
「如果你要监管加密产业，你就不应该同时持有加密资产。」
Painter 认为官员与加密资产间的利益冲突，会严重削弱立法与执法公信力。
华伦与 Painter 点名川普，放宽立法又在币圈搞贪腐
华伦与 Painter 也在会中公开点名美国总统川普 (Donald Trump)，指控他与加密产业关系密切，更表示共和党人根本是在「迎合加密产业游说」，不但放宽立法，还不敢处理川普在币圈搞贪腐。
她特别指出川普不只推出个人迷因币 TRUMP，还与家族企业 World Liberty Financial 涉入加密产业。据《彭博社》7/2 报导，川普家族在近几个月靠著投资加密货币，资产暴增 6.1 亿美元，引发国会内部关于「政策与财产利益冲突」的激烈讨论。
(民主党拟集体退席！抗议川普挺加密政策，加密听证会恐遭抵制)
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
近期关于股权代币化的议题吵地沸沸扬扬，俗称「加密老妈」的 SEC 委员 Hester Peirce 表示，区块链技术开启了以「代币化」形式发行和交易证券的全新模式，但代币化证券仍然是证券。因此，市场参与者在交易这些工具时必须考虑并遵守联邦证券法。她并呼吁市场参与者应与 SEC 的工作人员会面讨论，而 SEC 也准备好与之合作，若有需要将「制定适当的豁免条款并更新相关规则」。
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Toggle代币化潮流正席卷市场
Robinhood 在欧盟宣布推出股权代币服务，提供超过 200 档美股代币、每周一至周五的全天候交易。但首波打著「SpaceX」与「OpenAI」等话题型未上市企业的代币，也引发授权争议与监管机构的关注。
(OpenAI 打脸 Robinhood，代币化私募股权是投资还是预测市场？)
美国交易所 Coinbase 和 Kraken 也表示有浓厚兴趣，瑞士加密新创 Backed Finance 所推出的 xStocks 代币、Ondo Finance 推出的 Global Markets 平台等都正陆续曝光，资本市场进入链上化时代似已成一大潮流。
传统金融公司对代币化发出警告
传统金融公司已对代币化发出警告。代表经纪交易商、投资银行和资产管理公司的行业组织美国证券业和金融市场协会 (SIFMA) 今年 6 月警告称，SEC 不应快速审批允许数位资产公司交易代币化证券的请求。
这些团体担心的一个问题是，数位资产公司可能会绕过要求了解客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 的证券相关法令。
SIFMA 强调这些重大结构性变化应该通过公开透明的程序进行考虑和实施，以便公众知晓和评论、监督以及广泛的产业参与，以帮助委员会和公众充分理解此类变化的政策含义。
代币化仍需遵守证券法，但有需要可制定适当豁免条款
俗称「加密老妈」的 SEC 委员 Hester Peirce 对此发表了声明，她的言论引人注目，因为其身为 SEC 加密货币工作组主席，一向被认为是阻碍加密货币行业发展监管的反对者。
Peirce 对以区块链技术开启了「代币化」的观念表示认同，认为代币化可以促进资本形成，并增强投资者使用其资产作为抵押品的能力。但尽管区块链技术功能强大，它并不具备改变标的资产性质的神奇能力。代币化证券仍然是证券。因此，市场参与者在交易这些工具时必须考虑并遵守联邦证券法。虽然基于区块链的代币化是新事物，但发行代表证券的工具的过程并非如此。这些工具的链上和链下版本适用相同的法律要求。
她并呼吁市场参与者应与 SEC 的工作人员会面讨论，而 SEC 也准备好与之合作，若有需要将「制定适当的豁免条款并更新相关规则」。
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上周美国国庆日假期过后数日，股市恢复正常交易，市场迅速回补假期缩短造成的波动，展现出强烈的韧性。尽管多项利空预期盘旋，但仍迎来乐观的七月开局，进一步巩固了多头的信心。周五公布的非农就业数据远优于市场预期。尽管先前预估新增就业机会仅约 11万 个，甚至有华尔街传闻预期低至 9.5 万，实际结果却达到 14.7 万个，同时失业率意外下降至 4.1 %，低于预期的 4.3 %。
美国薪资上涨会造成通膨的悲观看法也幻灭，原预期平均时薪会从 0.3 % 增至 0.4 %，实际却仅增 0.2 %，这缓解了市场对薪资通膨的担忧 (注：薪资人力上涨通常被视为中小企业的威胁，也会让物价上涨形成通膨)。总体而言，尽管数据显示劳动市场温和放缓，但市场原本预期情况更糟，反而激起了乐观情绪。以下见解来自资深美股市场分析师 Geoff Bysshe 的市场观察，重点整理如下。
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Toggle七月：一年中最看涨的月份？
七月向来被视为股市表现会最佳的月份之一，也是可能出现趋势反转的关键时间点。尤其是在大幅反弹后，七月往往会见到两个高点，一个情绪面上的热度高点，另一个是技术面的价格区间突破。上周的非农就业指数正为第一个高点奠定基础。
劳动市场数据与预期错位 投资人意外乐观
上周五公布的非农就业数据远优于市场预期。尽管先前预估新增就业仅约 10.6 万至 11万个，甚至有华尔街传闻预期低至 9.5 万个，实际结果却达 14.7 万个，失业率意外下降至 4.1 %，低于预期的 4.3 %。
薪资成长方面也出现惊喜，原预期平均时薪月增 0.4 %，实际却仅增 0.2 %，这缓解了市场对薪资通膨的担忧。
联准会降息机率下滑 但市场仍上扬
市场对联准会短期内降息的预期下降，7月降息机率从 23 % 降至 4 %，9月会议降息则从 90 % 降至 73 %。然而市场依旧上扬，显示降息不再是推动上涨的唯一关键指标。
移民趋势牵动失业率？
联准会主席鲍尔曾指出失业率是决定货币政策的重要依据，他提到移民趋势下降，将限制劳动力供给，进而可能对失业率产生下行压力。过去一年中，非农新增就业人数由 22.5 万降至16 万，失业率仍维持在 4.0 %至 4.2 %的窄幅区间，显示联准会主席鲍尔认为移民下滑将导致失业率上升的预期并不准确。
关税疑虑消退 市场视为利多
90 天关税暂缓期将届满，但市场对相关公告反应普遍正面。美国与越南达成的 20 % 关税协议更刺激部分个股（如Nike）强势上涨。即使关税未明显推升通膨，目前数据仍未显示压力，预期即将到来的财报季将揭示企业如何应对成本压力。
投资人信心高涨
上周小型股转强，标普 500 确认进入看涨阶段，成交量全面回升，所有主要指数均呈现吸筹迹象。半导体、房地产、零售等板块全面走强，连太阳能也大幅反弹，收复过去半年跌幅。此外，各类技术指标皆显示市场内部结构强劲且未过热，风险偏好全面回升，波动率亦回落至 2 月低点。
七月份一直是美股全年表现最好的月份，可以将个人喜欢的美股挑出来与去年同期市场表现做比较，作为进场参考。非投资建议。
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加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。
