故事亮点
- 比特币达到 12.3 万美元，超过黄金成为 2025 年表现最佳的资产，年初至今涨幅达 30%。
- 在美国赤字不断增加和全球紧张局势的背景下，投资者正转向比特币和黄金作为避风港。
- 分析师警告称，由于非生产性资产占据主导地位，此次上涨反映的是市场恐慌，而非信心。
比特币今年正式登顶，突破12.3万美元，并创下11.95万美元的历史最高周收盘价。2025年迄今，比特币已上涨30%，表现优于黄金，后者上涨了约27%。
这对加密货币来说是一个重要时刻。但它也引发了一些严肃的问题。
Creative Planning 首席市场策略师 Charlie Bilello 表示，这是比特币和黄金首次在一年内成为排名前两位的资产。“我们从未见过它们同时占据第一和第二的位置，”他指出。
当比特币和黄金引领市场时，通常意味着其他事情正在发生。
自 7 月 3 日以来上涨 1.5 万美元：是什么引发了这一变化？
比特币的最新一轮上涨始于美国 7 月 3 日通过“大美利坚法案”之后，短短几天内其价格上涨了近 15,000 美元。
但这一走势背后的真正驱动因素更为深层。投资者正在对美国高利率、美元疲软、关税推迟以及地缘政治紧张局势加剧等因素做出反应。
在过去六个月中：
- 美元指数（DXY）下跌11%
- 美国5月份赤字达到创纪录的3160亿美元
- 与伊朗等国的紧张关系引发了新一轮军事打击
这不是典型的牛市。有些人称之为“危机模式”。《科贝西信》就是这么描述的，而各种迹象似乎也印证了这种说法。
比特币和黄金的崛起对经济有何影响
比特币和黄金都被视为非生产性资产——这意味着它们不像股票或房地产那样能产生收益。当这些资产表现出色时，通常反映的是恐惧，而非信心。
比莱洛指出，这种反弹通常不会发生在经济强劲的时期。相反，这表明投资者正在撤出传统市场，将资金转移到更安全的地方。
比特币还是黄金？投资者眼下转向何方
比特币经常被拿来与黄金比较，两者的论据也相当充分。现在，比特币似乎表现更佳，成为人们在不确定时期的首选。
但关键在于：两者上涨都是因为人们的担忧。这是飙升背后的信号。而目前，这幅图景表明投资者正在为未来更多艰难的形势做准备。
