最近的加密货币市场狂热在周三遇到了阻碍，顶级山寨币如以太坊、XRP、Solana和Dogecoin出现下跌，部分币种跌幅较大。更广泛的市场下跌导致大量做多头寸被平仓，交易者对市场过热状况感到担忧。
山寨币在7月一直在上涨，XRP上周创下新的历史高点，打破了七年记录，而以太坊和Solana在最近几天达到六个月高点。币安相关的BNB周三早些时候刚刚触及808美元的新历史高价，之后市场开始转向。
但现在大多数市场在过去一天呈现红色，XRP成为前10名币种中最大的输家，过去一天下跌近10%，目前价格为3.22美元。不过过去一周仍上涨近8%。
与此同时，Dogecoin下跌近9%至0.241美元，Solana下跌7%至188美元。以太坊当天下跌3%至3,586美元相对温和，比特币几乎没有变动，仅下跌1%至117,810美元。
许多用户不指望以太坊会快速反弹，只给E太有20%的机会在7月25日底前反弹至4,000美元以上。（披露：Myriad是Decrypt母公司Dastan的产品）
然而，以太坊正在每日平仓列表中领先，显示出交易者在上周massive收益后仍在押注E太价格继续上涨。根据coinglass的数据，过去一天已有超过6.05亿美元的头寸被抹去。
过去24小时内，超过1.29亿美元的以太坊头寸被平仓，其中做多头寸近1.04亿美元。XRP位列平仓榜第二，为6,340万美元，接着是通常的领先者比特币，为6,250万美元。
山寨币季节已经结束，还是刚刚开始？以太坊、XRP和其他顶级加密货币最近超过了比特币的涨幅，比特币本身在本月早些时候已经创下新的历史高点。Glassnode指出，截至周三早些时候，山寨币的总市值在过去两周增加了2,160亿美元。
"这是美元计价的山寨币市场总市值最大的上涨之一，这进一步证明了正在进行的山寨币季节脉冲的存在，"分析师写道。
这种热潮带动了衍生品市场交易，自7月初以来，山寨币的未平仓权益从260亿美元激增至约450亿美元的新纪录，包括以太坊和XRP的新高。
这种激增表明山寨币市场存在一定程度的泡沫，可能导致更大的波动性，这可以解释为什么市场会出现突然的单向波动。
"这种快速增长表明投机性定位加速，市场泡沫程度上升，"Glassnode分析师写道。"高杠杆既可以放大收益，也可能加剧损失，引入更大的反身性，使市场更容易受到波动冲击。"
周三我们可能正在经历这种冲击，最近非常火热的山寨币出现sharp下跌。但一位加密货币高管告诉Decrypt，他相信这并不意味着牛市结束。
"我们现在看到的情况比'物极必反'更加复杂，"区块链基础设施公司Douro Labs的首席执行官Mike Cahill说。"当然，在比特币最新的历史高点之后，由于获利回吐和增加的抛售压力，市场必然会有所调整。"
"此外，停滞的美中贸易谈判和围绕美联储政策变化的新猜测确实正在影响市场，"他补充道。"总的来说，我们看到的只是小幅回调；我预计加密货币牛市将至少强劲持续到2025年底。"
