债券投资者越来越相信美联储将在明年降息，新任主席可能会延续特朗普的宽松政策趋势。
2025年和2026年期SOFR利率之间的利差已大幅扩大，反映了对未来更深层次降息的预期，尤其是在特朗普公开批评杰罗姆·鲍威尔之后。
- 市场预计2026年美联储将大幅降息，原因是政治压力和领导层变动。
- 特朗普和潜在的美联储主席候选人都倾向于降息以支持增长。
- 投资者已根据新的美联储主席可能支持降息的情景调整投资组合和交易策略。
市场对美联储2026年降息趋势有何预测？
根据彭博社报道，2025年和2026年期SOFR期货合约之间的利差反映了这一时期降息预期。
在过去几个月里，由于美国经济仍然强劲且推迟降息时间，这种差异呈扩大趋势。然而，在特朗普加强对鲍威尔的批评后，降息预期从4月份的25个基点上升到目前的约76个基点。
这表明投资者越来越相信，取代鲍威尔的主席将倾向于更加宽松的政策，以响应总统的要求。
"无论谁接任，都会倾向于降息，因为经济明年可能会更加疲软，这将使美联储更容易降息。" - 埃德·阿尔-胡塞尼，哥伦比亚线程针织全球利率策略师
埃德·阿尔-胡塞尼，2025年，彭博社
政治压力如何影响美联储政策？
鲍威尔正面临共和党领导人的压力，因为他不愿迅速降息，同时担心政府的关税政策可能会加剧通货膨胀。
许多政治家还批评了美联储最近总部改造的成本。这些举动反映了影响美联储货币政策决策的政治紧张局势。
特朗普任命的现任美联储主席和委员，如克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼，都表示有可能支持降息，甚至在7月底的政策会议上。
谁可能接替鲍威尔，将产生什么影响？
凯文·哈塞特、凯文·沃什等潜在候选人都支持降息政策。根据美联储基金期货合约，9月降息的机会约为58%。
特朗普预计将在秋季宣布新的主席人选，这将影响未来一段时间的政策选举，同时为市场提供关于更宽松政策的确定性。
"我预测明年将发生制度变革：美联储今年可能会坚持立场，但随着新任命开始，抵抗力将会减弱。" - 菲利普·马雷，荷兰合作银行高级策略师
菲利普·马雷，2024年，荷兰合作银行
资产管理和市场对降息可能性的投资策略和反应
华尔街的资产管理者和分析师已调整投资组合，为鲍威尔可能离职准备多种丰富的情景。
瑞穗银行的乔丹·罗切斯特表示，押注SOFR利率差已带来收益，主要是因为准确预测了美联储的宽松趋势，这主要归功于新主席可能倾向于降息。
这种市场反应证明了政治因素和领导层预期对美国货币政策的巨大影响。
常见问题
美联储将在2026年以何种规模降息？
根据SOFR期货合约，预测降息约76个基点，较年初的25个基点大幅增加。
谁是接替杰罗姆·鲍威尔的潜在候选人？
凯文·哈塞特、凯文·沃什，以及克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼等委员都被视为支持降息的候选人。
政治压力如何影响美联储的货币政策？
来自特朗普总统和共和党领导层的压力为降息政策提供了杠杆，尤其是在经济出现减速迹象时。
特朗普何时将宣布新的美联储主席？
预计在今年秋季，在一名委员的任期于明年1月结束之前。
市场如何对美联储政策可能变化做出反应？
投资者和资产管理者已逐渐根据2026年降息预期重新调整投资组合。
