以太坊，价格下跌3780镁，即将再次突破？

以太坊目前正经历强劲的积累，流通供应趋于紧缩，但杠杆头寸仍然顽固，可能导致在突破上涨之前出现深度回调。

尽管链上指标显示大量资金流入以太坊，但清算杠杆头寸仍然威胁市场，可能在持续上涨趋势出现之前进行强烈调整。

以太坊正在强劲积累，但为何价格仍然波动？

以太坊显示出积极的链上信号，伴随着强劲买盘和从交易所提取的流通供应，但由于杠杆头寸的压力和市场情绪尚未达成共识，价格仍在3,780美元附近波动。

仅在一天内，ETH提取到冷钱包的规模接近9亿美元，这是长期积累的典型迹象。

根据CryptoQuant 2025年7月25日的数据

这种积累发生在币安未平仓量降低的背景下，表明许多交易者正在关闭杠杆头寸或降低风险，反映出短期防御状态。以太坊价格在3,600美元上方保持高位底部，但未平仓量逆向下降，通常预示着即将出现剧烈波动。

此外，双向情绪（买方和卖方的僵持）还体现在中性的资金费率上——缓解投机情绪，预示着在建立新的长期上涨趋势之前将进行再平衡。

新的稳定币流入以太坊透露了什么？

7月24日，Tether在以太坊区块链上仅一笔交易中发行了20亿USDT，标志着几周来最大规模的稳定币发行之一。

大规模USDT流动性注入通常为积累周期和数字资产购买力的增长铺平道路。

加密货币分析师Ali Martinez，2025年7月24日Twitter/X

历史上大规模稳定币发行常常引发资产囤积浪潮，为新资金做准备，当这些资金转化为以太坊或其他代币时，会产生价格突破预期。当这种新资金流与近期从交易所提取ETH的活动结合时，其力量更加明显，证实大量资金已精心准备好抓住回调机会。

与之前的稳定币注入相比，每次大规模USDT发行后的资金积累比例，通常会导致比特币、以太坊等大型资产出现显著价格上涨（根据Glassnode，2024年第一季度）。

24.4万ETH在一天内从Coinbase提取意味着什么？

在Tether发行USDT仅一天后的7月25日，超过24.4万个ETH（约合9亿美元）从Coinbase提取。

当以这种规模提取ETH时，大多数是大型投资者转移到冷钱包或进行长期投资，立即减少流通供应。

CryptoQuant报告，2025年7月

从交易所提取意味着投资者更倾向于长期存储而非短线交易，减少潜在抛售压力，使市场更容易进入"供应不足"状态。历史证明，在每个强烈提取ETH的阶段之后，如果需求保持稳定，中期价格上涨的可能性相当确定。

Glassnode的数据显示，在资金大规模流出的时期，以太坊价格在2020年和2021年的反弹浪潮中都出现了强劲反转。这增加了"供应冲击"正在形成的假设的可信度，因为需求增加而实际供应却越来越紧缩。

ETH价格是否仍面临深度回调以清算杠杆？

以太坊在3,780美元附近的价格行为正接近一个重要的阻力区，那里有大量做多头寸。根据清算热图，由于仍存在大量杠杆，短期调整的风险相当大。

3,780-3,900美元积累的做多订单很难全部获利。市场通常希望在继续大幅上涨之前先清算杠杆债务头寸。

Alphractal CEO Joao Wedson，2025年7月25日在X平台评论

除了大量买单外，在3,800-3,900美元附近仍有相当数量的做空头寸，但杠杆失衡仍倾向于出现一波下跌（冲洗）以重置市场。加密市场上的熟悉剧本是，在强制清算大量脆弱头寸后，价格将因新的流动性和被抽干的供应而反弹。

Coinglass的报告曾记录，历史上每次强烈清算后，以太坊通常会出现10-20%的明显回复，这得到链上积累资金和抛售压力消除的支持。

对比：观察巨鲸活动和稳定币资金在以太坊大规模积累周期中的动态

以太坊的大规模积累周期总是由巨鲸的强劲活动和新的稳定币资金启动。

上表显示了密切的关联：每次大规模资金提取并同时发行稳定币后，ETH价格在接下来的一个月内都会出现强劲上涨。这种反复出现的巧合增加了当前积累阶段上涨的概率。

专家对以太坊短期和中期情景有何看法？

专家和交易所CEO认为以太坊正面临长期上涨趋势的重大机遇，但在短期内需要为意外调整做好心理准备，以消除过度使用杠杆的投资者。

ETH的理想情景是短期内出现大幅下跌，冲洗掉弱势杠杆，然后在供应力量减弱和链上资金继续积累时强势反弹。

Michael van de Poppe，MN Trading CEO，Twitter/X 2025年7月25日

市场经验表明，在鲸鱼和小散投资者之间处于"紧张平衡"的阶段，投资者往往因剧烈波动而承受高风险，目的是清洗市场。然而，根据历史数据显示的资金费率和未平仓量，每次激进的杠杆紧缩通常是下一波上涨的坚实基础。

为什么资金费率和未平仓量会产生调整压力？

资金费率中性且未平仓量同时下降，表明投资者正在减少投机，处理杠杆仓位，并转向等待新机会的策略。

当资金费率接近0时，意味着衍生品市场上多空仓位已经平衡，从而限制了突然剧烈波动的风险。

Glassnode 2025年6月报告

然而，正是因为这种平衡状态，只要出现一个小的冲击事件，大量杠杆仓位就会被连锁清算（多头挤压或空头挤压）。这种flush过程有助于清除弱势仓位，为大资金引导下一个趋势让路。

尽管高杠杆头寸调整的风险仍然存在，但历史已经证明，在每次强烈的平仓后，如果正确选择强支撑区域，都是高收益的理想投资机会。经验丰富的投资者通常会利用短期市场调整阶段来积累，为当所有因素一致时的长期增长状态做准备。

理想的情景是在清理弱势杠杆后，以太坊的涨势将变得更加稳固，通过整个生态系统中低供给和高需求的协同效应，实现持续的价格上涨。

常见问题

以太坊强力积累，但为什么价格仍然波动？

根据CryptoQuant的分析，大量杠杆头寸的压力以及谨慎的市场情绪，使得尽管链上积累良好，但ETH价格仍未突破。

发行20亿USDT将如何影响以太坊价格？

根据Ali Martinez的说法，新的USDT资金流通常是价格上涨的预兆，因为它为以太坊提供了流动性基础和购买支持。

从Coinbase提取244,000 ETH意味着什么？

根据Glassnode的消息，这是巨鲸长期积累并减少流通供应的信号，通常为ETH价格上涨铺平道路。

如何识别即将发生的杠杆平仓？

观察接近阻力位的大量做多头寸增长，中性资金费率，以及大型衍生品交易所的平仓热力图。

杠杆平仓对以太坊价格有何影响？

在强烈的杠杆平仓后，供应被吸收，ETH价格通常会迅速反弹，这在历史周期中已多次得到验证。

在市场波动时，何时应该进入/退出以太坊交易？

根据比特币新闻的建议，投资者应等待大幅波动结束，确认积累信号后，安全地进入并优化收益。

稳定币流动是否是市场趋势指标？

是的，根据2024年Glassnode报告，每次大规模稳定币资金流入通常会引发加密资产市场的价格上涨。