本期封面：Photo by Debby Hudson on Unsplash
本篇赛道级 2 万字研报由 Web3Caff Research 研究员 ChromiteMerge 撰写，围绕减半冲击下矿企的多线突围路径，展开四重核心分析：
① 面对哈希价格腰斩与单位成本飙升，矿企如何通过高能效矿机、策略复投与规模化部署应对极限生存挑战？
② 技术军备竞赛如何通过 ASIC 自研与制程升级，推动全网隐性难度调整与算力集中化趋势？
③ Riot、Bitdeer、Core 等矿企转型 AI/HPC，CleanSpark 坚守 “纯挖矿” 路线，是否已形成分化的产业战略路径？
④ 电力套利、核电直供、火炬气利用等创新能源策略，是否正在重塑 “高耗能” 叙事并构筑长期护城河？我们也加入了要点结构图、HashPrice 变化曲线、全网算力趋势图、全球算力分布热力图与矿池算力分布图等关键内容。
很多从传统行业转行 Web3 行业的从业者，之所以选择进入 Web3，有的是因为这里岗位薪资高，有的干脆是因为炒币赚了钱，就 ALL IN 了。很多人其实并没有把自己当成 “公司员工”，更不会去区分哪些行为属于职务范畴、哪些行为越了界。本文为你论述，速览阅读。
以太坊的质押退出队列是一种内置机制，旨在管理验证者从网络中有序提取质押资金。为了维护网络稳定性并防止大规模验证者退出危及共识，以太坊限制了每个周期内可以退出的验证者数量。此限制称为流失限制，它会随着活跃验证者的总数而变化，本文为你论述。
7 月 18 日，GENIUS 法案经由特朗普总统签署正式成为法律，引发了全球范围内对稳定币的高度关注。在区块链行业的一些先行者呼吁了十年，主流舆论对这一领域的态度反复变化之后，相关讨论终于破圈。一时间，稳定币成为最热门的话题，本文为你探讨。
Pantera 正在搭建 “多币版微策略投资矩阵”。作为加密世界最早一批下注者，Pantera Capital 曾押中比特币的黎明、DeFi 的盛夏、也踩过 FTX 的深坑。这个加密叙事的老将，究竟是一个怎样的 VC？如今，又在布局怎样的新版图？本文为你论述，速览阅读。
ETH 也正逐渐成为一种储备资产。过去几年里，已有几家大型企业将 BTC 纳入其储备资产。但最近，一波上市公司、DAO 和加密原生基金会开始积累 ETH 作为长期持有资产。如今，超 170 万枚 ETH 已被锁定在储备资产中，其储备总额同比增长一倍，本文为你论述。
稳定币的破圈效应正持续放大。从抖音热搜榜上高频闪现的相关话题，到传统财经博主集体转向的内容创作，再到身边亲戚邻里的主动打听，稳定币似乎成为了渗透日常的社会热词。本文将为你系统梳理各国在稳定币监管方面的最新动态，解析这场金融变革的底层逻辑。
7 月 23 日，香港金融管理局总裁余伟文发布《行稳致远的稳定币》一文。从监管视角出发，探讨当前稳定币市场的发展现状，分析过度概念化与泡沫化趋势带来的隐忧，并强调严格反洗钱监管的必要性。哔哔 News 将通过本文为你深入探讨，速览阅读。
随着《稳定币条例》于 8 月 1 日正式生效，香港的稳定币市场将迎来新的格局。随着市场逐步成熟，预计未来稳定币将在跨境支付和数字资产市场中扮演更加重要的角色。然而，短期内的严格监管也将确保市场参与者具备足够的技术与风险管理能力，本文为你论述。
香港作为亚洲金融中心和加密货币枢纽，正面临着加密诈骗案的挑战。2025 年上半年，尽管整体诈骗损失较去年同期下降 25% 至约 28 亿港元，但加密货币相关案件仍占显著比例。根据警方数据，2025 年前五个月，涉及加密的欺诈案数量上升，本文为你论述。
本周值得关注的 10 条要闻
- 白宫加密货币报告：将积极拥抱 DeFi，推进 SEC 和 CFTC 监管落地
- EigenDA V2 已上线主网
- 韩国央行设立虚拟资产部门
- PayPal 允许美国商户接受超过 100 种加密货币支付
- 信贷协议 Grove 拓展至 Avalanche 网络
- Ika 上线主网
- Pendle 上线 HyperEVM
- 贷款平台 Salient 完成 6000 万美元 A 轮融资，a16z 领投
- 支付服务提供商 Due 完成 730 万美元种子轮融资，Speedinvest 领投
- 基于 Virtuals 的 AI 代理 Billy Bets 完成 100 万美元融资，Coinbase Ventures 参投
免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者及嘉宾个人观点，与 Web3Caff 立场无关。本文内容仅用于信息分享，均不构成任何投资建议及要约，并请您遵守所在国家或地区的相关法律法规。
欢迎加入 Web3Caff 官方社群：X(Twitter)账号丨Web3Caff Research X(Twitter)账号丨微信读者群丨微信公众号
