第 74 封信:DeFi 与收益耕作(第二部)

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上周我写了关于DeFi和收益耕作的基础知识概述,今天我们将深入探讨并查看一些可以用来赚取收益的更高级策略。 我强烈建议阅读上周的信件,即使你认为自己已经了解基础知识 - 这是一篇很好的入门文章,讨论了涉及的主要风险,并为所有投资组合规模提供了几个可靠的收益生成选项。 这是一个庞大的主题,所以我可能需要写第三部分。有太多内容需要涵盖,我真的想好好处理这个主题。今天我们将重点关注提供流动性和流动性池(LP)的演变,并讨论一些更复杂的策略,这些策略可以让你的资金为你工作。 下周我们将研究更加奇特的事物,如收益交易(Pendle)、循环、杠杆和中性delta耕作。 今天的主题列表: 1. 整体理念 2. DeFi和流动性池的历史与演变 3. 集中和单边与全范围流动性 4. 什么是无常损失,它是如何工作的? 5. 提供集中和单边流动性的策略 6. 结束语

这并不意味着这是个坏主意——只是意味着要让这种情况有利可图,你需要赚取超过5.7%的手续费/收益来抵消无常损失。

实际上,这比想象的更复杂——因为你并不是简单地将流动性头寸与什么都不做进行比较。你应该将流动性头寸与可以用这些资金做的其他事情进行比较,比如在ETH上赚取2-3%的收益,或在USDC上赚取5-15%的收益。

希望你现在对无常损失的工作原理有了基本的理解。

同样的概念也适用于集中流动性和单边流动性池,只是背后的数学和公式更加复杂。

再次强调,我更喜欢捷径,并且发现了另一个很棒的计算器,它不仅能显示你可能的无常损失,还能显示你需要赚取多少手续费来抵消这种损失。

我再次以7000美元的流动性为例,但这次我将其添加到3300-3800美元的集中范围内。然后我查看了如果ETH价格涨到5000美元会发生什么。无常损失为13.97%。看起来很糟糕,对吧?

但如果你看看赚取的手续费,你就能看到集中流动性的力量。在开放这个头寸30天后,无常损失完全被收益抵消。如果我们继续运行更长时间,收益会不断累积。

资产越波动,无常损失可能就越大,请记住这一点。

我知道这是很多信息,确实需要一段时间才能完全理解。正如我在开头提到的,我能给出的最好建议是亲自动手尝试。从极小的金额开始——你可以在Base链或其他gas费用可忽略不计的地方用几美元进行尝试,开始感受它的运作方式。


5. 提供集中流动性和单边流动性的策略

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