一位前任美国证券交易委员会高官警告称，流动性质押可能引发加密货币领域的雷曼式崩溃，这一说法引起了行业参与者的强烈反驳，重新引发了美国应如何监管质押代币的争论。
曾在前任美国证券交易委员会主席盖瑞·根斯勒手下担任幕僚长的阿曼达·菲舍尔在周一的X平台上表示，该机构对流动性质押的立场等同于"为与雷曼兄弟公司导致崩溃的同类再抵押行为背书"。
菲舍尔认为，流动性质押通过中介机构创造合成代币，允许资产在没有明确监督的情况下被重复使用。
她将其比作"再抵押"，即金融机构在2008年金融危机前重复使用客户抵押品进行自身交易的做法。
在加密货币领域，她警告称，由于去中心化以及资产可以"反复再质押"且几乎没有监管，风险被进一步放大。
然而，加密货币观察者表示，问题不在于杠杆，而在于监管机构如何看待加密货币。
加密风险和合规咨询公司Zero Knowledge Consulting的创始人奥斯汀·坎贝尔表示，许多政策制定者仍然通过老旧的视角看待加密货币。
"他们生活在一个集中且有中介的世界，因为在20世纪70年代设计这些系统时，这是有效运作的唯一方式，"坎贝尔对Decrypt表示。"他们没有意识到自己将一切都视为集中化，所以自动化系统真的让他们感到困惑。"
不过，对于监管机构来说，关键在于识别"谁拥有控制权"，坎贝尔说。"如果你能控制协议和行动，你就控制了资金。如果不能，你就不控制。这一切取决于执行方式。"
区块链律师、为加密初创公司提供监管策略咨询的创始人库尔特·沃特金斯对Decrypt表示，菲舍尔提出了关于质押可能被滥用的有效担忧，但他认为她的解读"夸大了"美国证券交易委员会的实际说法。
沃特金斯表示，菲舍尔对美国证券交易委员会指导意见的理解可能"相当狭隘"，因为她将收据代币与更复杂的产品混为一谈。
"这聚焦于提供者不行使自由裁量权的流动性质押设置，收据代币只是对原始资产的被动权利，而非某种合成产品或杠杆头寸，"沃特金斯对Decrypt说。
菲舍尔的帖子迅速引发了知名加密货币人士的强烈反对。
"你先说美国证券交易委员会支持加密货币，然后又说加密货币没有美国证券交易委员会的监管。到底是哪一个？你在咆哮中自相矛盾，"VanEck数字资产研究负责人马修·西格尔在X平台上写道。
Magic Eden的总法律顾问乔·多尔也发表了意见，称菲舍尔的帖子"极其误导"。
他写道，这"要么显示出对支撑流动性质押的基本技术特征的误解（愚蠢/准备不足），要么是故意歪曲（恶意）"。
与此同时，Solana基础设施公司Helius Labs的首席执行官梅尔特·穆姆塔兹更为直接。
"将由可审计代码治理的透明、去中心化系统与由骗子执行的不透明、阴暗系统相比较，并说前者更糟，这是疯狂的说法，"他回应道。"你要么完全不知道LST实际是如何运作的，要么是故意装糊涂。"
菲舍尔现在在Better Markets工作，这是同一个曾强烈反对创建美国现货比特币ETF的政策组织。
