比特币(BTC)和以太坊(ETH)市场可能在8月进入下跌阶段的信号已经变得明显。根据衍生品分析平台Derive.xyz的数据，投资者最近更倾向于在期权市场上看跌期权，以防范下行风险，而非看涨可能性。看跌期权是一种押注资产价格下跌的投资方式，是从牛市心理转向熊市的典型指标。
对于比特币，截至8月29日的看跌期权未平仓量比看涨期权多5倍。特别是，9.5万美元行权价的期权成交量占约50%，8万美元和10万美元之间的期权交易也很活跃。Deribit持有的数据显示类似趋势，9.5万美元和11万美元价格区间的看跌期权未平仓量超过20亿美元。这意味着相当数量的投资者相信比特币本月可能会跌破两位数价格。
反映投资情绪的"期权偏斜"数值也显示下跌趋势。该指标显示看跌期权价格相对看涨期权的相对位置，过去一个月从+2%转变为-2%。通常，这种变化被解读为对下跌风险的保护需求增加。统计数据显示，截至8月底，比特币重返10万美元的概率仅为18%。
以太坊市场氛围也略显谨慎。同期内，看跌期权交易量比看涨期权多约10%，主要目标行权价为3,200美元、3,000美元和2,200美元。投资者似乎在为从轻微调整到剧烈下跌的各种可能性做准备。期权偏斜从+6%急剧下降到-2%，显示风险防御心理正在蔓延。
从波动性角度看，以太坊显得更加不稳定。ETH一个月的预期波动性为65%，远高于比特币的35%。因此，一些交易者认为以太坊8月跌破3,000美元的概率为25%。同时，考虑到最近的反弹，以4,000美元以上收盘的概率已上升到30%。
这种市场走势在短期内引发了即将到来熊市的警惕。然而，期权市场的押注往往反映过度的恐惧或贪婪。一些专家建议"期权市场的悲观趋势可能不会转化为实际抛售"，呼吁谨慎观察局势。
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