这两天市场又重回「川普说了算」的走势，意思就是他的言论影响市场升跌，最近猛跌猛涨都关乎贸易谈判，而昨天川普在美股开市前已经预告有事情要宣布，市场视为利好所以美股开市都出现普涨，带动加密货币市场也上升，比特币再收复11.5 万美元水平。
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但美国现货ETF 却有不同走势，BTC ETF 连续4 天出现净流出，开始流出的时间点是上周非农数据出包前后，但表现上ETH ETF 较为乐观，以太币已转为净流入，而比特币目前仍处于净流出状态，反映出投资者最近对以太币信心较大，相信是因为多个机构买盘和吹捧效应。
今天晚上美国将公布失业数据，因上周非农事件相信市场会关注这次的数字，加上已经有多名联准理事开腔觉得是时候降息，所以预计市场会偏向乐观。目前俄乌停战谈判和欧盟、印度关税问题增加了市场不确定性，所以还是要注意川普最近的发言。
比特币目前正在 110,000 美元至 116,000 美元之间的微小“流动性缺口”中盘整，因为市场正在等待新的需求来建立更稳固的价格水平。
BTC价格在7月中旬创下超过12.3万美元的历史新高后，目前已回调至11.3万美元。这一走势使得许多近期投资者陷入亏损，同时也催生了成本价高于11.6万美元的供应集群。
该集群的底部曾多次支撑涨势，直到7月31日BTC跌破并进入流动性缺口。从历史上看，这种流动性薄弱的区域通常会成为吸筹区，因为买家开始入场，希望获得便宜货。
Glassnode比较了 7 月 31 日至 8 月 4 日之间的 URPD（实体价格分布）数据，以评估抄底活动。
从112,000美元区域回升后，投资者买入了约120,000枚BTC，推动现货价格回升至114,000美元以上，表明机会性买盘依然活跃。然而，110,000美元至116,000美元区域仍然缺乏明显的累积供应。该区域的积累期可能成为下一轮反弹的跳板。
新的阻力和指标尚未过热
目前，这波涨势尚未突破投资者持有BTC约一周至一个月的成本——在116,900美元附近存在显著阻力。成功突破该水平可能预示需求已恢复控制。反之，若未能突破该水平，则可能拖累BTC回落，测试110,000美元左右的历史高点。
根据Glassnode的数据，BTC价格仍然“温暖”，但尚未过热。价格也高于短期投资者平均成本（STH）106,000美元——这一门槛通常标志着牛市周期中短期看涨和看跌阶段的分界线。
在此次回调中，短线投资者获利持有的BTC数量从100%下降至70%，与以往牛市周期的平均水平持平。该群体的获利交易量也下降至45%，低于中性阈值——这表明市场处于平衡状态，没有明显的主导地位。
ETF和衍生品市场
8月5日，美国现货比特币ETF记录了约 1,500 BTC 的流出量，这是自 2025 年 4 月以来的最大净流出量。虽然这种流出通常是短暂的，但监测长期趋势非常重要。
在衍生品市场，永续合约融资利率跌至 0.1% 以下（中性区域），反映出投机兴趣降温以及近期看涨情绪更加谨慎。
比特币仍然停留在 110,000 美元至 116,000 美元的价格区间，积累供应并等待足够强劲的需求突破 116,900 美元并重申上升趋势。
