Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：
01 监管动向
《退休金助推器就位？401(k) 体量有多大？》
《关税倒计时下的疯狂：比特币矿商的全球抢运战》
02 人物
《Circle CEO：那个让美元「上链」的预言家有多野？》
《Bitwise 首席投资官：我从 SEC 「加密计划」看到的三大机遇》
《起底 Pantera 创始人：65 美元抄底比特币的千倍传奇》
《Michael Saylor：比特币策略如何做到不被清算？》
03 项目观察
《Pendle 难懂，但不懂它是你的损失》
《美国特供版 USDT 要来了？Tether CEO 详解公司战略》
《Linea TGE 时间锁定？「42」悬念破解和生态规划梳理》
《Galaxy 挣到钱了，下一步是把自己放到链上》
04 行业洞察
《加密受洗：遇上华尔街》
《2024 年加密行业薪酬报告》
《柬埔寨汇旺，加密黑产的 「超级枢纽」》
《雕像沉湖，到底谁在抹去中本聪？》
01 监管动向
8 月 8 日，特朗普签署行政命令，允许 401(K) 投资加密货币等另类资产，一场围绕 12.5 万亿美元退休资金的资本争夺战彻底拉开序幕。推荐文章：
401(k) 计划是美国最主要的雇主赞助型退休储蓄计划。根据 Investment Company Institute（ICI）在今年 6 月份发布的一份报告，截至 2025 年 3 月 31 日，美国退休资产总额为 43.4 万亿美元（占美国家庭金融资产总额的 34%），其中，个人退休账户（IRA）资产总额为 16.8 万亿美元。美国人在所有雇主提供的固定缴款（DC）退休计划中持有 12.2 万亿美元，其中，401(k) 计划持有 8.7 万亿美元资金。
而在 401(k) 计划中，截至 3 月底，共同基金管理的 401(k) 计划资产总额为 5.3 万亿美元，占 401(k) 计划资产总额的 61%。股票基金是 401(k) 计划中最常见的基金类型，持有 3.2 万亿美元（36.7%），其次是混合基金（hybrid funds），持有 1.4 万亿美元。
新行政命令是否会限制投资加密货币的比例、种类或者币种，目前尚不得知。但是一旦政策落地，401(k) 8.7 万亿美元资金中，假设有 1% 的 401(k) 资金流入加密市场，将带来 870 亿美元的资金流入，若全部购买比特币，则会产生为 74.8 万枚 BTC 的需求量，若全部为以太坊的需求量约为 2260 万枚。
特朗普加征关税引发 7 天抢运潮，比特币矿商为避高额税费，全球竞价包机、抢运力，上演与时间赛跑的疯狂戏码。推荐文章：
进口商们既为克服复杂物流、赶在截止日期前完成运输而欣慰，又为被迫支付过高费用、承受不必要的压力而不满。「这可能是我职业生涯中最有压力的事情之一，」Vlad Siniavsky 说。
「我们为所做的一切感到自豪，」Christopher Berschel 说。但「到头来，这一切都毫无意义。」
02 人物
Circle 联合创始人兼 CEO Jeremy Allaire 曾三次精准预判未来。从 1990 年看到网络潜力，到 2002 年预见视频大众化，再到 2013 年洞察加密货币革命，三次预测，三个留下深远影响的行业。如果他的过往记录可鉴，更重要的改变还在前方。推荐文章：
《Circle CEO：那个让美元「上链」的预言家有多野？》
2013 年 10 月，Jeremy 与 Sean Neville 共同创立了 Circle。
他们的愿景是助力打造世界上第一种基于互联网、基于比特币等开放平台和标准的全球货币。
Accel Partners 和其他知名风投立即加入。所有人都感觉到，这不是对现有金融服务的渐进式改进。
Jeremy 想创造一种可编程货币，能近乎即时地结算支付，成本只是传统电汇的一小部分。他们不是要改进现有金融服务，而是要创造全新的类别，无需依赖那些导致国际转账缓慢且昂贵的代理银行关系，就能在全球运营。
但 Circle 早期在面向消费者的比特币应用和交易平台上的尝试并不太成功。直到 Jeremy 意识到问题不在于技术，而在于波动性，突破才到来。
上周，SEC 主席 Paul Atkins 在美国优先政策研究所发表了题为《美国在数字金融革命中的领导力》的演讲。Bitwise 首席投资官 Matt Houga 从中发现了三大机遇。推荐文章：
《Bitwise 首席投资官：我从 SEC 「加密计划」看到的三大机遇》
最明显的机遇是投资以太坊及其他支持稳定币和资产代币化的 Layer 1 公链。
「今天，我宣布启动『加密计划』（Project Crypto），」 Atkins 说道，「这是一项全委员会范围的倡议，旨在更新证券法规，让美国金融市场能够迁移至链上。」
不难看出：如果几乎所有资产都将迁移至公链，你必然希望布局这些公链。
哪些公链值得关注呢？最佳策略或许是买入一篮子主流资产：以太坊、Solana、Cardano、XRP、Avalanche、Aptos、Sui、NEAR 等等。
2016 年，Pantera Capital 创始人 Dan Morehead 开启了一场全球之旅，宣扬比特币的 「福音」。这位前高盛与老虎管理公司交易员，几年前就被比特币 「彻底征服」，坚信它将重塑全球经济。他对这种货币的信仰如此强烈，甚至从半退休状态复出，将自己的对冲基金 Pantera Capital 改造成全球首批比特币基金之一。推荐文章：
《起底 Pantera 创始人：65 美元抄底比特币的千倍传奇》
Pantera 持续扩张，包括募集第五支风投基金，目标 10 亿美元。Morehead 称，将在今年晚些时候完成第四支基金的投资后关闭募资。Pantera 还进军了炙手可热的数字资产财库领域，即上市公司将加密货币纳入资产负债表。
但比特币仍是 Pantera 战略的核心。去年年底，其比特币基金回报率达到 1000 倍，累积回报率逾 130,000%。当被问及比特币的未来价格时，Morehead 的答案始终如一：一年内翻倍。这个简单的模型大体奏效，尽管他承认增长的势头可能正在放缓。他认为比特币仍会再涨一个数量级，接近 100 万美元，不过这将是最后一次 10 倍增长。
自 2020 年启动比特币储备策略以来，Michael Saylor 始终致力于维持健康的资产负债表。如今，他正将这一策略推向新高度。推荐文章：
《Michael Saylor：比特币策略如何做到不被清算？》
现在，公司计划对融资方式进行重大调整 —— 具体而言，是要彻底摆脱债务。尽管其资产负债表现状良好（根据财报，企业价值达 1260 亿美元，债务仅 82 亿美元），但公司仍希望将债务降至零。在 7 月 31 日财报发布后的投资者电话会议上，公司宣布计划赎回已发行的可转换债券，转而专注于多批次发行优先股。
这意味着其 63 亿美元的优先股发行规模有望大幅增长。事实上，在投资者说明会上，公司宣布计划通过最新的优先股产品 Stretch（STRC）再融资 42 亿美元，该产品的目标月收益率为 10%。
03 项目观察
Pendle 是在本轮周期崛起的最成功 DeFi 协议，甚至不需用「之一」去修饰。币价创近 7 个月新高，新视角深度解析 Pendle 机制与价值捕获，它为何与众不同？推荐文章：
PENDLE 代币采用 ve（voting escrow）机制，持有者可以锁仓 PENDLE 代币得到 vePENDLE 代币。而 Pendle 协议的利润目前全部分配给 vePENDLE 持有者。Pendle 对所有 YT 产生的收益收取 5% 的费用（包括积分，意味着 vePENDLE 持有者能收到各种代币空投带来的收益），对到期但未赎回的 SY 的收益收取同样比例费用。PT、YT 的交易费用同样全部给到 vePENDLE。
除此以外，ve 代币机制的标准玩法：锁仓 vePENDLE 获得 LP 流动性挖矿加成、项目方贿选带来的投票奖励等也是一样不少，为锁仓代币带来收益的同时减少代币流通，增强代币需求。（ve 代币机制细节可再写 3000 字，此处不做展开，不了解的读者可参阅 CRV、Curve War 相关资料）
本周，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 与美国企业家、Professional Capital Management 创始人兼 CEO Anthony Pomplian 展开深度对话，围绕 Tether 进军美国市场的策略、计划推出的 Tether 美国本土稳定币以及 AI、黄金和脑机接口等领域进行了探讨。推荐文章：
《美国特供版 USDT 要来了？Tether CEO 详解公司战略》
Paolo Ardoino：最近通过的《Genius 法案》驱动 Tether 探索美国市场，也为所有其他金融机构创造了一个公平的竞争环境。Tether 持有的美国国债超过了 1270 亿美元，最近已超越韩国成为第 18 大美国国债持有者，目测到年底会超越另外一个国家，尽管和国家相比非常疯狂，但这就是事实。我们可能是美国最好的盟友之一。Tether 计划在美国启动一个本土稳定币。到时候美国银行及金融机构也会与 Tether 合作，可以利用 Tether 的全球分销网络拓展新客户和收入来源。
比如在尼日利亚金金融基础设施效率介于 10% 到 20% 之间，而在美国这一数字是 90%，几乎是完美的。因此，如果在尼日利亚金融传输轨道的质量可以提高到 50%，但是在美国只能从 90% 提升到 95%。由于美国银行服务覆盖不足的人群相对较少，Tether 针对美国市场的产品必须具备独特性。
Consensys 创始人、SharpLink 董事会主席 Joseph Lubin 和 Linea 项目负责人 Declan Fox 于 8 月 6 日凌晨在「The SomETHing Podcast」播客中就外界对 Linea 的关注焦点作出了回应。推荐文章：
《Linea TGE 时间锁定？「42」悬念破解和生态规划梳理》
何时 TGE 或空投检查？Joseph Lubin 用「42」回应。这一数字引发了诸多猜测：
-「42」是科幻小说《银河系漫游指南》（The Hitchhiker's Guide to the Galaxy）中的一个梗。在书中，42 被描述为「生命、宇宙以及一切的终极答案」，但具体含义模糊，象征着对复杂问题的一种戏谑性简化。Joseph Lubin 的回答可能是借用「42」，回避直接回答 TGE 的具体时间。
- 部分社区用户推测「42」指 42 天，即 9 月 17 日，这天也是美国宪法日。
- 也有用户猜测「42」指 2025 年第 42 周，即 10 月 13 日至 19 日。
-42 个小时或者 8 月 24 日？
- 还有用户打趣称可能是 2042 年。
- 更巧合的，以太坊地址是一个 42 个字符的十六进制地址。
8 月 5 日，在经历了一个结构性调整与战略重构的上半年后，Galaxy Digital 发布了 2025 年第二季度财报。尽管总资产显著缩水，但得益于数字资产市场反弹及交易业务改善，Galaxy 实现了罕见的季度净盈利。下一步是什么？推荐文章：
在财报之外，另一项引发市场关注的，是 Galaxy 正式披露其股票代币化探索计划。
据其向美国 SEC 递交的文件显示，Galaxy 正在「评估将 Class A 普通股进行链上代币化的可行性」，并已于 5 月与 Superstate Services 签署《数字资产转让代理协议》。后者是一家已注册的 RWA 平台，也是代币化市场的早期参与者。
创始人 Mike Novogratz 此前接受媒体采访时表示，Galaxy 已与 SEC 的加密资产专组会面，讨论如何在合规框架内推动代币化。他提到正在研发将 GLXY 股票变成可在 DeFi 应用中使用的版本，同时希望未来可代币化更多资产，包括 ETF 和固定收益产品。
不过，Galaxy 也在声明中表示，目前无法确认代币化股票会获得足够市场接受度，也不清楚是否会建立起活跃的交易市场。链上交易系统在透明度、流动性以及监管覆盖方面与传统交易所仍有较大差异。
04 行业洞察
2020-2021 年牛市山寨币风光无限，但此轮牛市山寨币溃败。美国加密合规化下，华尔街正规军涌入，改变行业格局。加密公司 IPO 潮起，或成新方向，行业正经历蜕变。推荐文章：
在许多人还在等待山寨季之际，四年后，加密行业其实已经悄然接近了牛市的尾声。2024 年至 2025 年中，加密货币总市值实际上已经波澜壮阔地增长了 130%。
2021 年 11 月 15 日时，BTC 的最高点是 69000 美元左右，加密货币总市值高点约为 3 万亿美元；2025 年 7 月 14 日，BTC 的最高点是 123091 美元，加密货币总市值高点约 3.91 万亿美元。
相反，算上 Meme 潮时蜂拥发行的垃圾 Memecoin，链上已经存在数百万个山寨币。这一轮，山寨币遭遇了大溃败。
本周，Pantera 发布了 2024 年加密行业薪酬报告，快来看看你的薪资是否达标？推荐文章：
- 去年有 3% 的人以加密货币形式领取薪酬，今年这一比例增长了 3 倍，达到 9.6%。其中稳定币 USDC 和 USDT 占据主导地位，大多数以加密货币领取薪资的人会选择 USDC。
- 加密货币行业是否会回归线下办公？可能不会，但线下办公室工作的比例增长了 4 倍（达到 6%）。
- 从薪资中位数来看，拥有 MBA 学位并不意味着在 Web3 领域能获得更高的薪水。事实上，薪酬反而略有下降。
- 从薪资中位数来看，女性在市场营销、运营和业务发展领域的收入高于男性，但在工程和高管职位上男性占优。
- 各级工程类职位的薪资普遍上涨，尤其是初级和中级职位的涨幅显著：初级工程师增长 25.6%，中级工程师增长 14.49%，高级工程师增长 4.9%。
美国财政部称，这家柬埔寨集团为包括朝鲜黑客和跨国犯罪集团在内的客户洗钱超过 40 亿美元。推荐文章：
随着汇旺担保的影响力扩大，区块链调查人员开始深入挖掘，试图估算其真实规模。最大的调查公司之一 Elliptic 1 月发布研究报告，结论是至少 240 亿美元流经汇旺担保及其商户使用的加密货币钱包。区块链情报公司 TRM Labs 的估计更高，达 810 亿美元。无论哪种估计，都意味着汇旺担保的规模远超其最大的前身 —— 被美国和德国官员关闭的俄罗斯运营的 「九头蛇市场」（Hydra Market）。
8 月 3 日，据 Bitcoin News 报道，位于瑞士卢加诺的中本聪雕像被盗，而雕像规划商 Satoshigallery 愿意提供 0.1 BTC 奖励以寻找被盗雕像。顿时引起加密行业瞩目。推荐文章：
「消失的中本聪」雕像消失了，这是一个隐喻性的讽刺。
2024 年 10 月 25 日，瑞士卢加诺市在 Ciani 公园（Villa Ciani）揭幕了一座纪念比特币匿名创造者中本聪（Satoshi Nakamoto）的雕像，该活动由 Tether 与卢加诺市合作的 Plan B 倡议主办。当时，位于瑞士的 Tether 和卢加诺正合力将这座城市打造成全球比特币中心。
这座被盗的现代风格雕像由 Satoshigallery 主理人意大利艺术家瓦伦蒂娜·皮科齐（Valentina Picozzi）设计，历时 18 个月研究设计和 3 个月建造完成。该雕像以纵向的不锈钢和耐候钢层打造，从特定角度观看时，其面容似乎不复存在，甚至会消失。这一幻象象征着比特币的匿名起源以及中本聪的普世身份。
旋即，一群卢加诺居民在 Change.org 网站上发起了一项公开请愿。请愿书请求市政府提供后勤和安全支持，以修复这件艺术品。艺术家本人已承诺自费重建并提供相关服务，Satoshigallery 还表示愿意自费创作和捐赠一份新的副本。他们宣称：「我们必须保护创新和自由的象征。」
