加密货币投资范式正在急剧变化。随着投资者越来越多地选择透明的资产组合而非不确定的初创公司前景，数字资产财政部（DAT）基金正成为区块链投资生态系统的新主角。
今年1-8月，加密货币初创公司的风险投资为856起，同比下降56%。如果不计入币安的大额投资，投资规模也下降了26%，仅为60亿美元。
DAT受欢迎的原因很明确。它可以立即进行市值评估，流动性极佳，并且在净资产价值溢价交易时能够形成资金流入的良性循环。
有人担心这种向"容易赚钱"的倾斜现象正在抑制作为创新根基的早期初创生态系统。但矛盾的是，这也意味着加密货币行业正在走向成熟。因为投资者正在关注实质性价值创造，而非虚幻的愿景。
目前，资金正集中于稳定币、DePIN、零知识证明技术等具有明确盈利模式且已验证合规的项目。专家预测，DAT市场很快也将经历结构调整，最终每个资产领域只会剩下2-3个大型DAT。
对韩国区块链行业来说，这反而是一个机遇。在严格的监管体系下，他们在创造可持续价值方面具有优势，与市场变化非常契合。加密货币市场正从投机转向价值投资时代。
