作者：奥姆卡尔·戈德博尔（除非另有说明，所有时间均为东部时间）
当前的牛市就像自行车比赛中的排队骑行，前面的骑手消耗能量向前推进，为后面的骑手创造一个减阻区域，然后轮换到后面休息，同时另一名骑手接替努力。
以太币（ETH）在周末承担了领跑者的职责。这个第二大加密货币从4,000美元上涨到超过4,300美元，带动了一直难以延续涨势的比特币（BTC）。今天早上，BTC轮到前排，从119,000美元上涨到122,300美元。
"这是为数不多的主要山寨币的涨势激发了BTC突破的情况之一。通常情况恰恰相反，"FxPro的高级分析师亚历克斯·库普茨基维奇在电子邮件中说。"目前山寨币大多没有参与这场比赛，在上周的涨势后正在休整。"
BTC的上涨继续由现货市场需求推动，这从期货和现货市场交易量之间的比率收窄可以看出。根据Swissblock Technologies的数据，该比率已降至2022年以来的最低水平。
不过，至少有两个因素需要多头保持谨慎。首先，根据Coinglass，比特币在Coinbase上仍以折扣价交易，相比Binance，这表明美国机构需求疲软。其次，根据Swissblock Technologies的数据，累计现货和期货交易量明显低于7月份（参见本日图表），当时价格首次突破120,000美元。这种负面成交量分歧表明买入压力较弱。
看多情绪在以太币身上更为明显。在Deribit平台上，以太币看涨期权的名义未平仓量几乎是看跌期权的2.3倍，而比特币则远低于2。以太币的上涨得到链上活动的支撑，网络日交易量创下纪录，新地址数量接近四年前的高点。
不过，以太币似乎容易回调，因为97%的ETH持有地址都"在盈利"，根据Sentora的数据。换句话说，当前价格高于大多数地址的购买成本，这意味着这些持有者有强烈的获利动机。
类似的趋势也存在于专注于支付的加密货币XRP上，该币在周末表现落后，但周一早间上涨3%。说到更广泛的山寨币市场，它可能很快就会迎来自己的时刻，因为BTC的主导率接近突破关键支撑位。（请查看技术分析部分。）
在传统市场中，对短期利率预期敏感的美国两年期国债收益率首次自2022年以来持续低于200天平均线。这种下降与预期美联储降息一致。
9月降息的理由已经增强，一些分析师表示，即使本周通胀数据高于预期，也不会阻止美联储放松货币政策。保持警惕！
- LayerZero基金会提议收购Stargate（STG）并将其代币经济整合到LayerZero（ZRO）生态系统中，将两个跨链基础设施协议整合到单一治理和奖励资产下。
- 该计划将按固定兑换比率将所有STG转换为ZRO，完全退出STG。
- Stargate桥接收入——过去三个月为质押者产生了93.9万美元——将被重定向到LayerZero，并可能从这些收入中进行ZRO回购。
- Stargate当前的固定收益质押计划将被终止。原STG持有者将转而参与LayerZero更广泛的代币经济，不再有专门的收益机制。
- LayerZero认为，这次合并将简化治理，减少重叠并集中代币价值，为平台带来更强的网络效应。
- 早期社区反应不一：一些STG持有者认为兑换低估了他们的代币价值，与历史高点和当前收入流不符，而其他人则希望获得改进的条件或替代激励以弥补损失的收益。
- 如果获得批准，这将是本轮layer-1生态系统中最大的代币合并之一，为紧密关联的协议如何管理治理整合和收入再分配设立先例。
衍生品持仓
- 比特币周一早间的拉升未能激发衍生品市场更多活动，期货未平仓量（OI）仍停留在70万个BTC以下。这明显低于7月底的74.2万个BTC峰值，暗示现货驱动的拉升或交易者的风险规避。
- 以太坊未平仓量从1270万ETH上升到1368万ETH，表明对杠杆操作的需求。但仍远低于7月峰值的1530万ETH。
- 资金正流入山寨币衍生品，XMR、UNI和BCH在市值前25名代币中领跑未平仓量增长。这不一定意味着看多，因为只有BCH、BTC、BNB、UNI和HYPE的OI调整累积成交量差（CVDs）为正，显示净买入压力。其他币种的24小时CVDs为负。
- 在Deribit平台，以太坊期权隐含波动率期限结构呈现倒挂，表明对短期期权的需求更强。这与正向看涨看跌偏斜相结合，显示市场热情，特征是对即时看多操作的投机需求。
- 随着价格突破12万美元，长期比特币期权的看多情绪回归。
- 8月的BTC区块流动主要是波动率卖出策略。在过去24小时里，一些交易者通过卖出场外看跌期权来买入看涨期权。
- 在以太坊方面，有人购买了9月26日到期的4100美元看跌期权，同时卖出同期限的4300美元看涨期权。
隔夜资金流向
今日图表
- 比特币的期货与现货成交量比率已跌至2022年10月以来的最低点。
- 这表明市场上的现货需求正在推动行情上涨。
在你睡觉时
- 尽管关税率为1910年以来最高，美国企业对经济衰退的担忧却大幅下降（CoinDesk）：标普500公司第二季度财报电话会议中提及"衰退"的次数仅为16次，低于第一季度的124次，为2021年第四季度以来最低。
- 美银调查显示创纪录数量投资者认为股票估值过高（彭博社）：尽管对美国经济的情绪有所改善，但美银调查显示现金水平已达到卖出信号阈值。调查发现16%的基金经理看空美国股市，49%认为新兴市场被低估。
- 小心：比特币周末暴涨留下芝加哥商业交易所期货缺口（CoinDesk）：比特币周末的拉升在芝加哥商业交易所期货中留下了周五收盘价和周一开盘价之间的缺口。交易员表示比特币通常会回调到之前的收盘价，然后再继续上涨趋势。
- 比特币多头再次瞄准斐波那契黄金比率，目标超过12.2万美元，通胀数据临近（CoinDesk）：Deribit上的交易员正在押注比特币将达到14万美元。一位策略师表示，美国核心消费者价格指数超出预期可能引发波动，但不太可能改变对美联储降息的预期。
- 美国公司以创纪录速度回购自身股票（华尔街日报）：受强劲收益和减税推动，美国公司今年已在股票回购上投入9836亿美元。科技和银行巨头引领这一浪潮，但也有人警告这可能会分散长期投资资金。
- 美国政府将分成英伟达和AMD向中国销售的人工智能芯片（纽约时报）：在上周的白宫会议后，这些公司接受了出口许可证的收入分成条件，引发警告称这可能会削弱美国的技术领先地位并推进中国的人工智能野心。
以太坊动态
