XLM 的看涨势头持续，但Stellar上涨可能暂时停滞

Stellar（XLM）一直在悄然上涨，过去一周上涨10%，过去24小时上涨3%，但涨幅远未达到爆发式增长。尽管本月早些时候在日线图上突破了看多形态。

如果走势仍然看多，为什么价格没有大幅上涨？答案在于链上和图表上正在上演的供需拉锯战。

供给端压力：交易所余额处于历史记录水平

第一个线索来自XLM的交易所余额。过去一年，这些余额攀升至创纪录的10.3亿XLM（近4.697亿美元），7月至8月的读数为10.2亿XLM，标志着历史上最高点之一。

实际上，高余额意味着更多代币在交易所中，随时可供交易者出售。

这造成了天花板效应：每次上推都可能遇到大量卖单。这种供给过剩可能解释了为什么即使在看多突破后，Stellar价格仍未像其他山寨币那样出现大幅拉升。

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需求端反击：资金流动指数正在上升

在这种沉重的供给背景下，买入压力并未消失。日线资金流动指数（MFI），它将价格走势与成交量相结合以追踪真实资本流动，仍保持在50以上的51.32，并最近在避免重新测试7月底29附近的低点后有所回升。

这表明，尽管卖家已就位，但仍有meaningful流入XLM。买家活跃到足以阻止价格下跌，但尚未强大到足以压制创纪录的供给。这种力量平衡使市场保持在持续状态。

放大：4小时Stellar价格图显示看多结构但动能减弱

为了查看买卖僵局是否接近打破，我们转向4小时图。在这里，XLM价格保持在上升三角形内；这是一个看多的延续形态，关键支撑位在0.44美元，阻力位在0.46和0.47美元。

然而动能正显现裂缝。此时间框架的RSI即使在价格创新高的情况下也打印了较低的高点，暗示短期疲惫。结合高交易所余额，这种放缓解释了为什么尽管存在看多结构，Stellar仍然区间震荡。

突破0.47美元可能推动Stellar（XLM）价格创新高，因为这也意味着清晰的形态突破。这个水平还与做空平仓集中区一致。

如果价格成功达到0.47美元，被平仓的做空单将能够推动XLM价格更高，更像是级联式拉升。

但是，根据图表，如果价格回调并跌破0.43美元，看多结构将面临风险——即使是在0.43美元及以下被平仓的做多头寸。