代币邮报
您好。这是代币邮报播客。
主持人
您好。
代币邮报
今天是2025年8月12日星期二。我带来了读者分享的代币邮报AM周报25年8月第2周研究报告。
主持人
是的，这是总结截至8月11日的上一周市场的报告
代币邮报
没错。我们通过这份报告想深入了解上周的加密货币市场和主要宏观经济要点。似乎存在一些相反的信号。
主持人
是的，确实如此。
代币邮报
让我们一起看看应该关注哪些方面。
主持人
是的，从上周来看，表面上存在许多令人担忧的因素。比如美国贸易冲突可能会加剧
代币邮报
啊，关税上调的事情也有
主持人
是的，没错。宣布对66个国家提高关税，而且印度还要征收50%的高额关税，世界贸易组织的增长预期也下调了。
代币邮报
是的，全球贸易环境相当不稳定。美国失业率也上升到4.2%。
主持人
这些不确定性确实存在。
代币邮报
尽管如此，美国股市表现相当强劲。特别是科技股苹果急剧上涨12%，纳斯达克指数创下历史新高。
主持人
是的，不仅是纳斯达克，标普500指数也很稳健。
代币邮报
在这种宏观经济环境下，我们的加密货币市场表现如何？
主持人
加密货币市场整体也呈现强势。以比特币为基准，本周上涨4.45%，收盘价为119,294美元。
代币邮报
我不知道。
主持人
但这里有一个真正值得关注的点
代币邮报
是什么？
主持人
就是美国退休金市场，估计规模约12万亿美元，现在允许投资加密货币。
代币邮报
12万亿美元？这不是一个巨大的规模吗？
主持人
是的。目前分析认为，这是推动比特币BTC和以太坊ETH等主要加密货币走强的决定性因素。
代币邮报
这可能不仅仅是短期利好，还可能是某种结构性变化的开始。
主持人
是的，这种可能性是存在的。
代币邮报
那我们来看看市场内部资金流向如何？比如市值和主导权等。
主持人
整体加密货币市值本周增长了6.5%，达到3.93万亿美元。增长相当可观。
代币邮报
是的，6.5%增长确实很多。
主持人
但资金流向变化很有趣。BTC主导权，即比特币在总市值中的比例，反而下降到60.37%，下降了2.62%。
代币邮报
哦，BTC比例减少了。
主持人
相比之下，ETH主导权急剧上升至13.15%，增长了13.26%。
代币邮报
资金大量流向以太坊。
主持人
代表性稳定币USDT的主导权也大幅下降到4.19%，下降了8.51%。
代币邮报
也就是说，BTC比例下降，ETH比例大幅增加，稳定币比例也下降。这是否意味着对替代币，特别是以太坊的期望增加了？
主持人
是的，这种解读是有充分理由的。通常当BTC主导权下降时，意味着替代币可能走强，而这周以太坊的强势尤为明显。
代币邮报
USDT主导权下降，可能意味着投资者不再观望，而是更积极地参与投资。
主持人
没错。这表明投资者可能正在出售稳定币，转向其他加密货币，即风险资产。如果这种趋势持续，可能会跌破4%。
代币邮报
是这样。那市场参与者，如机构投资者和其他参与者是如何行动的？他们的仓位变化如何？
主持人
从仓位变化来看，差异很明显。机构投资者相当谨慎。因为本周将公布CPI和零售销售等重要经济指标，他们减少了看涨仓位，开始进行短期风险管理。
代币邮报
啊，机构很谨慎。
主持人
是的，但杠杆基金则完全相反。他们减少了看跌仓位，反而增加了看涨仓位。
代币邮报
反而在押注上涨
主持人
是的，这可能是由于短期平仓，即为了平仓现有看跌仓位而带来的买盘，可能推高价格。CME比特币期货未平仓合约略有减少。
代币邮报
真有意思。机构很谨慎，但杠杆基金看到短期上涨可能性，这种前景看法不一致啊。从技术分析上来看，我们应该看些什么呢？
主持人
是的，分析师们认为现在守住BTC价格11.8万美元这个位置非常重要。
代币邮报
11.8万美元吗？
主持人
如果这个支撑线能维持，我们可以期待进一步上涨，但如果被突破，可能会有些危险。因为CME期货市场上有个缺口。
代币邮报
啊，是价格差异区间。
主持人
对。可能会出现试图填补这个缺口的下跌走势，所以需要一些准备。
代币邮报
明白了。这周还有重要的经济指标发布，以及很多加密货币相关的事件。
主持人
是的，这周很忙。经济指标方面，13日周三是美国CPI，14日周四是PPI。
代币邮报
是的
主持人
15日周五将发布零售销售和密歇根大学消费者信心指数。这些都很重要。
代币邮报
没错。关键在于它们会如何与预期不同。
主持人
在加密货币领域，Solana、Aptos、Avalanche、Sei等项目有代币解锁计划，此外还有Stellar协议23测试网的运行。
代币邮报
啊，代币解锁可能会造成一些压力。
主持人
是的，阶段性来看可能会如此。
代币邮报
利率前景如何？9月的FOMC即将到来。
主持人
根据目前的联邦基金利率预测，市场认为9月FOMC将非常可能降低基准利率。现在预计将从4.00%到4.25%下调的概率为88.4%。
代币邮报
88.4%，基本上已经确定了。
主持人
是的，市场已基本默认9月将降息。
代币邮报
总结一下，上周尽管有全球贸易风险和政策不确定性，但美国退休金允许投资加密货币这一强大利好，以及科技股反弹，都支撑了市场。
主持人
是的，确实有结构性动能。
代币邮报
但从机构和杠杆基金持仓的分歧来看，对短期走向仍存在不同意见。
主持人
是的，需要阶段性观察。这周的CPI、零售销售等经济指标结果，以及下周杰克逊霍尔会议上的货币政策相关发言，将决定市场走向。BTC是否守住11.8万美元支撑线很关键。没错，您总结得很准确。特别是在指标发布前后，波动性可能会加大，需要注意。
代币邮报
是的。在结束今天的分析时，我想问听众们：美国退休金资金流入是否真的是加密货币市场进入主流金融体系的决定性转折点？
主持人
这是个重要的问题。
代币邮报
还是仍然会受利率和宏观经济指标影响，只是高波动市场的另一种表现？这是否是结构性变化的开始，还是仅仅是暂时的动能，我们需要持续关注市场将如何接受这一点。
主持人
是的，从长期角度需要持续跟踪观察，这是个很有趣的点。
代币邮报
以上是代币邮报播客。
主持人
感谢。
