Dragonfly 投资人：降息对 Circle 而言堪称灾难，将导致收入和利润大幅缩水

Dragonfly 投资人 Omar 表示，降息 100 个基点将使利率敏感型企业 Circle 年化总收入减少 6.18 亿美元（-23%）、毛利下降 3.03 亿美元（-30%）、利润率下滑 3.3 个百分点；估值将从 42 倍 EV/年化毛利升至 60.4 倍（溢价约 50%）。为抵消冲击，USDC 流通量需增加 280 亿美元（相当于当前 640 亿美元的 44%）。他称，降息已成定局，这解释了昨日约 15 亿美元股票抛售，以及 Circle 加快推出 CPN 与 Circle 链等交易流变现产品的原因。