1/ Record number of $ETH is in the unstaking queue:
671k $ETH = $3.2B USD
What's more, queue wait time reached record of ~12 days.
Why is it happening? A few reasons:

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创纪录数量的$ETH正处于解押队列中：
671k $ETH = 32亿美元
更重要的是，队列等待时间达到了约12天的创纪录水平。
这是为什么会发生？有几个原因：

在加密世界，真正决定胜负的从来不是代码，而是流动性、权力与监管之间的博弈。BUSD 的兴衰，并不是一枚稳定币的血泪史，而是一场关于交易所如何试图“统一天下”的金融战争。
当 BUSD 被推上历史舞台，它承载的不只是合规叙事，更是币安试图用高压手段重塑稳定币秩序的野心——通过强制汇率、合并交易对，把竞争对手的深度直接吞进自己的账本。
2022 年的“自动转换”，是一场教科书级别的闪击战；而 2023...

币安霸权兴衰录：从BUSD“大一统”到$U“吞天下”的稳定币战争

来源：Galaxy Research；翻译：金色财经xz
比特币2025年的收官价位预计将与年初水平大体持平。
今年前十个月，加密货币市场经历了一轮真正的看涨浪潮。监管改革持续推进，ETF持续吸纳资金，链上活动也日趋活跃。比特币在10月6日创下126,080美元的历史新高。
然而，市场在狂热情绪后并未迎来期待的突破，取而代之的是轮动、重定价和再平衡。宏观预期的落空、投资叙事的转向、杠杆的爆仓以及巨...

Galaxy：2026年加密市场26大预测

2025 年最后几个月，熊市的气氛开始蔓延。
比特币从 12 万美元的高点滑落，ETF 流入一度断档，各类币种走势分化，曾经引爆情绪的 Meme 币也开始无人问津。和 2021 年末相比，这次没有突如其来的监管打击，且除了 1011 大暴跌，似乎也没有严重的流动性危机，却依然让人觉得哪里不对劲。
如果说，2025 年的加密世界，是一场关于真假价值的重新校准，那么 2026 年加密会好吗？
这篇文章...

没有暴涨、没有 Meme：当加密走向真实世界，2026 年会是「链上华尔街」元年吗？

6/ Positioning for the upcoming ETH staking ETFs?
Pls inform me if/when ETH staking ETFs launch, will they use established infra like Lido or their own staking solutions?
In any case, there's a (small?) argument to put that unstaking is a preparation for ETH ETF launch.

6/ 为即将推出的ETH质押 ETF 做好定位？
如果/当ETH质押 ETF 推出时，请告知我，他们会使用像 Lido 这样的成熟基础设施还是他们自己的质押解决方案？
无论如何，有一个（小的？）论点认为，取消质押是为ETH ETF 推出做准备。

7/ And the absolute obvious one:
Profit taking after massive ETH rally.
I was lazy to investigate who is selling. But as long as DATs and ETFs are buying, it doesn't matter. They can absorb the selling.
And while unstaking queue is at ATH, so is the ETF inflows!

7/ 最明显的一点是：
ETH大幅上涨后获利回吐。
我懒得去调查是谁在卖。不过只要DAT和ETF在买，就没关系。它们能吸收卖盘。
当取消质押队列处于历史高点时，ETF 流入量也处于 ATH！

As always, let me know if I missed something.
You'll see a lot of FUD around the unstaking.
Just make sure to research on WHY it is really happening.

一如既往，如果我遗漏了什么，请告诉我。
你会看到很多关于解除质押的 FUD（疑虑、不确定性和不确定性）。
请务必研究一下这究竟为什么会发生。

Good context below:
Level of high risk positions reaching ATHs

以下为良好背景：
高风险职位达到最高水平